正在評論 是什么引發(fā)了中國股市二季度的跌跌不休？
勞春燕：
大家現(xiàn)在都非常關(guān)心A股將來會是一個什么樣的走勢，我也看到海外有一些分析的文章說，中國的投資者還沒有完整感受到中國股價的風(fēng)險。宋先生怎么看這個評價？
宋曉軍 特約評論員：
我感到是這樣。因為去年金融危機(jī)產(chǎn)生之后，4萬億下去之后，其實后來也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為它比較大，其實2萬億就夠了。但是4萬億下去之后，因為當(dāng)時并不知道產(chǎn)生了什么事，下去之后又帶動了一輪新的投資熱之后，帶動了很多人的投資激動，經(jīng)濟(jì)確實是過熱。當(dāng)2月3日黨中央做出加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方法這樣一個執(zhí)政黨的政治綱領(lǐng)之后，執(zhí)政綱領(lǐng)它要整合各方的力量，比如處所政府是不是還要靠賣地，還要靠一些高效能、高耗費的產(chǎn)業(yè)。下來之后，它要經(jīng)過幾個月的安排，安排完了之后，一般來說夏天安排完了，到年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議就把盤子基礎(chǔ)上都定下來了，然后第二年開人大，咱們的“十二五”打算才下去。
這個調(diào)劑過程，實際上作為投資者來講，他是知道這個周期的，他也看出來中央對于結(jié)構(gòu)調(diào)劑的這樣一種決心。當(dāng)然，他可能這個時候就有一些張望，或者不太保險的時候他不會去投資。
正在評論 全球經(jīng)濟(jì)真要二次探底？
勞春燕：
剛剛曹先生已經(jīng)談到了，這一次中美兩國股市被評為差等生，其實是跟全球經(jīng)濟(jì)的宏觀環(huán)境有很大關(guān)系。我也看到，比如說英國《衛(wèi)報》它有一個評價說：美國花費者的信心指數(shù)降落，而中國的經(jīng)濟(jì)增速也放慢了。美國《華爾街日報》有一個評論說：為什么股市會有這樣的表現(xiàn)呢？是因為人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會二次探底，主觀地?fù)?dān)心超過了現(xiàn)實的層面。
說到“二次探底”，我就發(fā)明最近全球很多大牌的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都對今年下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢表現(xiàn)得不是那么樂觀。比如說像諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的得主克魯格曼，他就有一個評論，他說“我擔(dān)心，我們現(xiàn)在正處于第三次蕭條的早期階段。美國和歐洲正朝著日本式的通貨壓縮陷阱走去�！蔽覀冎�，其實衰退是常見的，但是蕭條是罕見的，前面的一次，第二此蕭條就是1929年至1933年的大蕭條，他認(rèn)為現(xiàn)在是處于第三次蕭條的早期階段，您怎么看這個評價？
專家觀點 經(jīng)濟(jì)是在筑底而不是在探底
曹紅輝：
到目前為止，我并不能完整認(rèn)同這種斷定，因為目前的數(shù)據(jù)和現(xiàn)象還不能支撐這種斷定。我個人認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)說是全球經(jīng)濟(jì)還在這一次全球金融危機(jī)的筑底過程。如果說前兩年的復(fù)蘇是一次反彈的話，現(xiàn)在呈現(xiàn)了再一次的下調(diào)或者增速的下滑，是一個正常的筑底過程，而不是一個探底過程，所謂“探底”還會有一個更大幅度的下探動作。因為所謂“探底”、“筑底”這些術(shù)語，其實是在股票和期貨市場的技巧分析當(dāng)中的一些說法，用于宏觀經(jīng)濟(jì)的這種說法是比較新鮮的。
專家觀點 對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不明朗導(dǎo)致股市信心降落
曹紅輝：
我個人認(rèn)為，目前只能說全球經(jīng)濟(jì)由于擔(dān)心美國的失業(yè)率和花費者信心指數(shù)的下滑，以及中國PMI指數(shù)持續(xù)兩個月環(huán)比的下滑，乃至歐洲的主權(quán)信用債務(wù)危機(jī)還可能呈現(xiàn)一些新的問題。所以這些擔(dān)心使得大家開端對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力和持續(xù)性產(chǎn)生一種憂慮，這種憂慮更多的是一種心理上的，當(dāng)然我們感到還需要持續(xù)觀察，所以我感到這個斷定為時過早。
勞春燕：
您感到這個擔(dān)心很多是心理上的，那我們也知道巴菲特他有一句名言，他說“別人貪婪的時候我膽怯，別人膽怯的時候我貪婪”。您感到現(xiàn)在這個時候我們應(yīng)當(dāng)是貪婪還是膽怯呢？
曹紅輝：
我們這個時候應(yīng)當(dāng)保持勇氣。
勞春燕：
勇氣，得好好揣摩一下。
曹紅輝：
英勇。
勞春燕：
怎么懂得這個“英勇”，是現(xiàn)在要沖進(jìn)股市嗎？
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