C:在2009年4月的時(shí)候,我就說(shuō)牛市開端了,但很多人還很悲觀。當(dāng)時(shí)斷定的根據(jù)是A股已經(jīng)呈現(xiàn)了50天移動(dòng)平均線超出250天移動(dòng)平均線的“黃金交叉點(diǎn)”。從技巧分析上看,這是比較正確的牛市確認(rèn)信號(hào)。

　　從去年8月起,我在公開場(chǎng)合預(yù)計(jì)A股進(jìn)入牛市一期的調(diào)劑期,但沒(méi)想到會(huì)持續(xù)這么長(zhǎng)時(shí)間。牛市調(diào)劑一般會(huì)跌30%或者50%,最多61.8%(黃金分割點(diǎn)),對(duì)應(yīng)的點(diǎn)位就是2300點(diǎn)。

　　M:你愛(ài)好用技巧分析來(lái)斷定市場(chǎng)走勢(shì)嗎？

　　C:不。別看我曾在1971年到1973年間陶醉于走勢(shì)分析,日本蠟燭圖中的一些中文譯名如“身懷六甲”、“三只烏鴉”、“吊頸人”都是由我翻譯過(guò)來(lái)的,但我始終對(duì)技巧走勢(shì)抱有戒心。我認(rèn)為“走勢(shì)必須臣服于基礎(chǔ)分析”,走勢(shì)只有助于分析未來(lái)六個(gè)星期的情況,對(duì)中長(zhǎng)線的分析毫無(wú)幫助。真正能讓你賺錢的,是把握住趨勢(shì)。

　　M:你經(jīng)常說(shuō)“有智慧不如趁勢(shì)”,從趨勢(shì)投資的角度,怎么看當(dāng)前市場(chǎng)？

　　C:香港恒生指數(shù)在1982年從676點(diǎn)漲到1102點(diǎn),到1983年10月7日又下調(diào)到690點(diǎn),這段時(shí)代香港的工廠在向內(nèi)地轉(zhuǎn)移。1980年時(shí)香港工人的工資是3000元港幣,而內(nèi)地工人工資僅相當(dāng)于70元港幣。之前30年,香港經(jīng)濟(jì)也是依附工業(yè)的。我當(dāng)時(shí)就認(rèn)為這種轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn),就給《明報(bào)晚報(bào)》寫專欄建議工廠搬到內(nèi)地。當(dāng)時(shí)有人罵我要把香港經(jīng)濟(jì)掏空。后來(lái)香港的房產(chǎn)和金融發(fā)展起來(lái),查良鏞(金庸)也承認(rèn)當(dāng)初我的斷定是正確的,工廠留在香港沒(méi)有前途。

　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,股市的振蕩難免,而一旦轉(zhuǎn)型成功,向上的趨勢(shì)確立,將給投資者帶來(lái)長(zhǎng)期的超額回報(bào)。

　　臺(tái)灣的情況也是如此,臺(tái)灣股市從最高的12495點(diǎn)跌到1990年的2560點(diǎn),然后就一浪高過(guò)一浪,大牛市開端了。這與八十年代中后期臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功有關(guān),隨著代工制作企業(yè)陸續(xù)轉(zhuǎn)移到大陸,臺(tái)灣的服務(wù)業(yè)與高科技、高附加值產(chǎn)業(yè)蓬勃興起,但當(dāng)時(shí)沒(méi)有人意識(shí)到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的變更,由于被股市崩盤嚇怕了,而錯(cuò)過(guò)了財(cái)富積累的黃金十年。

　　與那時(shí)的香港和臺(tái)灣相比,內(nèi)地現(xiàn)在的情況差不多,當(dāng)然不能將香港1982年、臺(tái)灣1990年后的經(jīng)驗(yàn)完整拷貝,歷史是類似的,但不是雷同的。

　　M:你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型那么有信心嗎？目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控,會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的二次探底么？

　　C:不會(huì),房地產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響被夸張了。去年內(nèi)地的房?jī)r(jià)漲得太快,目前進(jìn)行一下調(diào)劑很正常,我估計(jì)會(huì)調(diào)劑20%-25%。畢竟內(nèi)地房產(chǎn)的需求還是很大,我不認(rèn)為中國(guó)會(huì)呈現(xiàn)如美國(guó)和日本房產(chǎn)泡沫幻滅的情況,內(nèi)地的工資還在上漲,而美國(guó)和日本則不然。

　　M:那你對(duì)年輕人置業(yè)有什么建議？

　　C:要把居所視作一項(xiàng)投資。大部分人一生最大的投資,便是自己的居所,因此在決定租房子和買房子之前,應(yīng)先考慮升值機(jī)會(huì)。如果沒(méi)有,便寧租不買,只有在有升值潛力的情況下,才考慮購(gòu)置物業(yè)。內(nèi)地大城市的房?jī)r(jià),面臨2-3年的調(diào)劑期,去年4月份的時(shí)候,我建議內(nèi)地投資者買樓,現(xiàn)在不建議了。在高峰期,我在倫敦持有10處物業(yè),均作投資用,后來(lái)悉數(shù)拋出。很多人說(shuō):物業(yè)的價(jià)值重要取決于地位、地位、地位,但我感到真正對(duì)樓價(jià)產(chǎn)生影響的,是社區(qū)、社區(qū)、社區(qū)。

　　M:房地產(chǎn)在未來(lái)兩年很難有大的趨勢(shì),那黃金呢？現(xiàn)在很多人看好黃金。

　　C:我投資黃金是從金幣開端的,從1982年起開端“每月一金幣”打算。到了2001年,我最先感受到金價(jià)上升趨勢(shì)已無(wú)人能擋,就加重注碼。當(dāng)金價(jià)突破每盎司1000美元后,我把金幣都賣了,但真正讓我賺大錢的,是黃金轉(zhuǎn)勢(shì)后大手買入的金磚。

　　人們習(xí)慣于把黃金當(dāng)作避難所,但其實(shí)投資黃金很不容易,10個(gè)炒金者9個(gè)虧錢,黃金是一種“狂躁性資產(chǎn)”,價(jià)格包含著更多膽怯和貪婪的因素,不是極端便宜就是極端貴,很難把握規(guī)律。但我看不到升數(shù)十倍的可能性。而且目前看好黃金的人太多,恐怕金價(jià)上升的日子難以長(zhǎng)久。