在投資比例上，辦法要求，投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的5％，投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產的5％。

直接投資股權的賬面余額，不超過本公司凈資產，除重大股權投資外，投資同一企業(yè)股權的賬面余額，不超過本公司凈資產的30％。投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20％。

不動產方面，保險資金不動產投資須遵守專地專用原則，不得變相炒地賣地，不得利用投資養(yǎng)老和自用性不動產（項目公司）的名義，以商業(yè)房地產的方式，開發(fā)和銷售住宅。保險資金投資的不動產，應當產權清晰，無權屬爭議，相應權證齊全合法有效；地處直轄市、省會城市或者計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市；管理權屬相對集中，能夠滿足保險資產配置和風險控制要求。

在投資比例上，辦法規(guī)定，保險公司投資不動產（不含自用性不動產）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產的10％，投資不動產相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產的3％；但兩項投資的賬面余額，合計不得高于本公司上季度末總資產的10％。投資單一不動產投資計劃的賬面余額，不得高于該計劃發(fā)行規(guī)模的50％；投資其他不動產相關金融產品的，不高于該產品發(fā)行規(guī)模的20％。

嚴禁變身開發(fā)商

我國首部私募股權投資辦法和保險行業(yè)首部完整不動產投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產和私募股權了。

按照規(guī)定，保險機構投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的5%；投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產的5%。

保險公司投資不動產（不含自用性不動產）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產的10%，投資不動產相關金融產品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產的3%；投資不動產及不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產的10%。

但無論直接投資還是間接投資，保監(jiān)會都明文規(guī)定險資不可變身地產開發(fā)商。

辦法明確，險資不可以投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅和直接從事房地產開發(fā)建設（包括一級土地開發(fā)）。保監(jiān)會禁止險資設立房地產開發(fā)公司，或者投資未上市房地產企業(yè)股權（項目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產企業(yè)。已投資設立或者已控股房地產企業(yè)的，應當限期撤銷或者轉讓退出。

市場分析認為，保監(jiān)會在放開渠道的同時，借鑒了后金融危機監(jiān)管經驗教訓，為了防范風險，將投資全過程納入監(jiān)管視野中。而不與民爭利服務國家大局成為保險資金投資不動產法規(guī)的精髓。

保監(jiān)會有關部門負責人表示，兩個辦法明確投資主體，界定投資標的。明確保險資金只能投資處于成長期或成熟期的企業(yè)股權，不能投資創(chuàng)業(yè)風險投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術含量較低、現(xiàn)金回報較差的企業(yè)股權；保險資金投資的不動產，應當是產權合法清晰、管理權屬相對集中、能夠滿足投資回報的不動產，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產開發(fā)，不能投資設立房地產企業(yè)。

新聞背景：

保監(jiān)會發(fā)布險資投資股權和不動產暫行辦法

中國保監(jiān)會近日發(fā)布《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》，允許保險資金投資未上市企業(yè)股權和不動產，并對投資主體、資質條件、投資方式、投資標的、投資規(guī)范、風險控制和監(jiān)督管理等事項，進行了全面和系統(tǒng)的規(guī)定。

保監(jiān)會表示，兩個辦法進一步拓寬了保險資金投資領域，同時對保險公司投資能力和風控能力提出了更高要求，將對改善保險資產負債匹配，優(yōu)化資產配置，緩解投資壓力，分散投資風險，保障資產安全，維護投保人切身利益，產生積極和重要的影響。