“在這種持股平衡的情況下，陳曉就很容易利用董事局主席的地位進行把持，不僅奪了大股東的權，而且把持了國美�！秉S光裕方面的這位代表對本報記者表現(xiàn)，這也是黃將“取消一般授權”作為這次召開股東大會的“首項”動議的原因。

也就是說，如果增發(fā)20%的股權，其花落誰家將決定黃的命運。但黃方面稱，黃得到20%股權的可能性很小。據(jù)其流露，根據(jù)香港的法律，陳作為董事會主席，有權利召開董事會將該授權以八折的優(yōu)惠價格增發(fā)給其選定的機構，但陳不會選擇黃，陳的目標是“去黃化”。

但有分析人士對記者表現(xiàn)，雖然現(xiàn)在陳存在召開股東大會取消一般授權前突然增發(fā)20%的可能，但根據(jù)香港法律，黃有權向香港法院申請禁止令，禁止增發(fā)。如果強行增發(fā)，董事將面臨法律風險，相干董事也將產(chǎn)生法律義務。

黃陳的底牌

根據(jù)黃方面的說法，黃正是看到這種奪權的可能，提出了撤銷令。

“我們多次與陳進行溝通，大股東也提出了議價收購其股份并再給一些經(jīng)濟補償?shù)鹊臈l件，但陳并不認同�！秉S光裕方面表現(xiàn)，大股東私了的意圖很堅決也很明顯，在陳曉出局的同時盡量小地減少對國美公司正常運轉(zhuǎn)的影響。

然而現(xiàn)狀是雙方都不讓步，而且雙方都握有對國美和對方致命的底牌。

陳曉方面，由于與貝恩簽訂了捆綁條約，作為個人貸款擔保人的陳曉一旦離開，只要在銀行呈現(xiàn)1億元的不良貸款就屬于違約事件，貝恩即可獲得24億元，也就是說國美將面臨24億的現(xiàn)金流風險。

不僅如此，據(jù)報道，陳在8月6日召開了一個緊急視頻會議，請求中層以上的管理層必須表態(tài)“站隊”，而8月12日的國美高層媒領會晤會，陳則拉出了李俊濤、孫一丁、牟貴先、何陽青四位副總裁和首席財務官方巍的五人團隊，集體向媒體和大眾,表態(tài)將與董事局共進退。

這也是陳曉的最有分量的底牌。一旦陳出局，國美將面臨來自中高層管理層的集體“離職”，這將給國美以致命的打擊。

對此，黃光裕方面表現(xiàn)：“撤銷陳的職務主因是大股東與陳曉之間不可協(xié)調(diào)的抵觸，新的股東大會并未針對管理團隊有動議，盼望管理層看到事件的本質(zhì)。”

而黃光裕方面，其最大的王牌莫過于手中的“國美電器”的商標所有權。據(jù)知情人士流露，2004年國美上市后，并未將“國美電器”的商標所有權納入上市公司，而是在北京國美的名下，也就是說黃是商標的持有人。

根據(jù)當時簽訂的應用允許協(xié)議，上市的門店具有“國美電器”的無償無窮期部分應用權利，既非完整應用權，也非所有權。目前上市公司的應用權，既不能允許他人應用，也不可以發(fā)展加盟店和連鎖品牌，當時協(xié)議的限制只能在內(nèi)地及香港應用，而且母公司對子公司的控股必須在50%以上。

也就是說，一旦黃撤銷陳失敗，黃仍具有收回應用權的可能。不僅如此，黃手中仍持近300家未上市門店。

根據(jù)2009年年報顯示，2009年全年，國美關閉了189家門店，新開56家門店，門店數(shù)量從年初的859家減少至726家，凈減少133家，同時，改革27家門店。按此盤算，300間店面占全部門店的1/3，是上市門店數(shù)量的41%左右。

如果這些公司上市，國美的市場占領率和范圍將提升一個檔位，反之，這些門店將可能另立門戶或轉(zhuǎn)讓給他人，從而放棄交給國美管理，甚至放棄注入上市公司。

“無論是黃最后勝出還是陳勝出，對于國美而言，都是一次地震。國美面前的路，迷霧重重�！鄙鲜龇治鋈耸勘憩F(xiàn)。

不僅是分析人士，部分渠道商和供貨商在接收記者采訪時也表現(xiàn)，不管誰勝出誰輸?shù)簦�都盼望國美盡快步入正常軌道，畢竟公司的發(fā)展最重要。