目前程序化交易模型已經(jīng)替代了股票交易員大部分工作量。甚至不少對(duì)沖基金將逾80%股票交易決策與執(zhí)行，全部通過(guò)程序化交易模型完成。他們只聘用數(shù)位資深交易員根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)表現(xiàn)，對(duì)程序化交易模型可能出現(xiàn)的投資決策失誤進(jìn)行及時(shí)糾正。

　　在他看來(lái)，程序化交易模型之所以迅速普及，還得益于大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的應(yīng)用。以往對(duì)沖基金股票交易員四處打聽(tīng)各類(lèi)市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析，形成自己的投資決策與操作風(fēng)格，但有時(shí)這種投資決策與操作風(fēng)格難免存在缺陷，導(dǎo)致基金投資收益損失；如今對(duì)沖基金每年花費(fèi)百萬(wàn)美元資金四處采購(gòu)各類(lèi)市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)后，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析技術(shù)進(jìn)行整合，可以形成精準(zhǔn)度更高的投資決策。此外，AI深度學(xué)習(xí)技術(shù)的興起，讓程序化交易模型可以摸索出很多此前不為人知的股市波動(dòng)規(guī)律并形成更豐富的交易策略。

　　“盡管很多AI技術(shù)演算出來(lái)的交易策略缺乏邏輯性，但實(shí)踐效果并不差，加之股票交易執(zhí)行效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人工操作，因此越來(lái)越多對(duì)沖基金正倚重程序化交易模型博取超額回報(bào)以跑贏同行�！边@位對(duì)沖基金經(jīng)理向記者直言。

　　然而，隨著越來(lái)越多對(duì)沖基金使用程序化交易模型，它對(duì)美股波動(dòng)的影響力也從“量變”升級(jí)到“質(zhì)變”。比如近年美股每次遭遇大幅單邊大跌時(shí)，總有程序化交易模型推波助瀾的身影。究其原因，是多數(shù)機(jī)構(gòu)的程序化交易模型在股市大跌期間的交易策略高度趨同。比如9日油價(jià)大跌后，各家機(jī)構(gòu)程序化交易模型會(huì)集體沽空能源類(lèi)上市公司股票獲利，但當(dāng)能源類(lèi)上市公司股票大跌導(dǎo)致股指下跌，觸發(fā)基金其他美股投資組合凈值虧損時(shí)，程序化交易模型就會(huì)自動(dòng)啟動(dòng)減持避險(xiǎn)操作，其結(jié)果就是大量美股被他們自動(dòng)拋售，觸發(fā)美股短時(shí)間內(nèi)劇烈下跌并熔斷。

　　“事實(shí)上，美股跌幅越大，他們的自動(dòng)拋售避險(xiǎn)力度就越高，而且不會(huì)像股票交易員會(huì)思考一下，股指跌幅是不是過(guò)度？是不是存在反向抄底投資獲利的機(jī)會(huì)？”Ivan Petej分析說(shuō)。他初步估算，9日美股開(kāi)盤(pán)大跌期間，僅程序化交易模型集體拋售的美股與相關(guān)衍生品資金規(guī)模就超過(guò)250億美元。

　　特朗普擬推出重大經(jīng)濟(jì)計(jì)劃

　　2020年的3月9日“黑色星期一”，無(wú)疑將被載入美股史冊(cè)。

　　這一天原應(yīng)是牛市“紀(jì)念日”，11年前2009年的3月9日，正是本輪史上最長(zhǎng)美股牛市的起點(diǎn)，不料卻被石油“黑天鵝”砸中遭遇雪崩式暴跌。至此，美股三大指數(shù)已從高位回落逾19%，徘徊在“熊市”的邊緣。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)天在白宮發(fā)布會(huì)進(jìn)行“信心喊話”，稱(chēng)周二與共和黨議員會(huì)談后將推出一個(gè)非�！爸卮蟮摹苯�(jīng)濟(jì)計(jì)劃，幫助受新冠肺炎疫情沖擊最嚴(yán)重的領(lǐng)域。

　　“我會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，宣布我們正在采取的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)措施，它的規(guī)模會(huì)非常大�！彼�說(shuō)。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽9日則緊急會(huì)見(jiàn)了俄羅斯駐美國(guó)大使阿納托利·安東諾夫（Anatoly Antonov），向其強(qiáng)調(diào)了“有序能源市場(chǎng)的重要性”。此次股市暴跌的導(dǎo)火索正是俄羅斯與OPEC減產(chǎn)協(xié)議破裂后引發(fā)的“石油價(jià)格戰(zhàn)”。

　　據(jù)俄羅斯媒體報(bào)道，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克3月10日表示，如有必要，歐佩克+將能夠重新恢復(fù)對(duì)石油產(chǎn)量的控制，歐佩克+擁有實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的手段。這一表態(tài)讓原油市場(chǎng)長(zhǎng)舒一口氣，布倫特原油、WTI原油周二雙雙反彈逾8%。

　　市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周再降息

　　在股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被瘋狂拋售之際，投資者紛紛涌入美債市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)，導(dǎo)致基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率9日首次跌破0.5%，30年期美債收益率跌破1%，創(chuàng)下了歷史新低。

　　目前，由于市場(chǎng)恐慌情緒有所緩和，美債收益率也普遍反彈。截至21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)稿，10年期美債收益率回到0.7%以上，30年期收益率回到1%以上。

　　諾亞財(cái)富首席研究官夏春指出，市場(chǎng)動(dòng)蕩的核心原因是疫情沖擊整個(gè)全球化布局下的生產(chǎn)和貿(mào)易，從而引發(fā)了泡沫資產(chǎn)的重新定價(jià)，市場(chǎng)被投資者強(qiáng)烈的避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)。周日石油市場(chǎng)的變化加速了資本市場(chǎng)的調(diào)整幅度。