上月，亞太重要股票市場表現(xiàn)全盤盡墨，中國上綜指數(shù)５月單月大幅回落９．７０％，今年以來累計下跌２０．９０％。據(jù)理柏最新報告數(shù)據(jù)顯示，ＱＦＩＩ基金５月份整體平均事跡大幅下跌７．７９％，今年以來累計下跌２０．８７％，回落幅度明顯大于國內股票型基金。與此同時，ＱＦＩＩ資產(chǎn)范圍也浮現(xiàn)降落趨勢，多面臨凈贖回的窘境。

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　　QFII今年跑輸國內股基

　　理柏研報顯示，根據(jù)已頒布正確數(shù)據(jù)的１６只ＱＦＩＩ基金，５月份整體平均事跡大幅回落７．７９％，今年以來整體平均事跡已大幅回落２０．８７％，回落幅度均明顯大于國內股票型基金。５月份，國內股票型及進取混雜型基金單月的平均事跡虧損幅度均逾５％，今年以來，國內股票型基金的平均事跡大幅回落１３．７５％。

　　進一步分析觀察，單純追蹤指數(shù)的被動式管理ＱＦＩＩ基金上月平均事跡回落８．９０％，主動式管理ＱＦＩＩ基金平均則回落７．４２％，今年以來被動式與主動式ＱＦＩＩ基金則分辨回落２２．３２％及１９．７３％。

　　與此同時，ＱＦＩＩ的資產(chǎn)范圍開端降落。根據(jù)理柏最新的資產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，整體２４只ＱＦＩＩ股基５月份的總資產(chǎn)范圍初值，較４月份的９８．２５億美元微幅減少２．１９％，至９６．１０億美元。

　　在所有可得１２只已頒布實際資產(chǎn)數(shù)據(jù)的ＱＦＩＩ基金中，由于市場表現(xiàn)不佳，全數(shù)ＱＦＩＩ基金資產(chǎn)范圍均呈縮減態(tài)勢。

　　從凈申、贖情況看，除了ｉ Ｓｈａｒｅ新華富時Ａ５０中國基金持續(xù)兩個月呈現(xiàn)凈申購，５月當月凈申購增幅達１１．６３％外，其余ＱＦＩＩ基金則廣泛呈現(xiàn)凈贖回。但好在凈贖回的幅度廣泛不大，境外投資者是否重新進場抄底值得關注。

　　達以安資產(chǎn)管理公司?穴ＤＩＡＭＣｏ．Ｌｔｄ?雪在４月獲批合格境外機構投資者?穴ＱＦＩＩ?雪資格，成為今年第二家獲得ＱＦＩＩ資格的機構。至此，取得ＱＦＩＩ資格的機構增至９５家。

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　　關于今年下半年的Ａ股市場，理柏研究總監(jiān)馮志源指出，考慮到歐債危機以及美國自身經(jīng)濟調劑的沖擊尚未完整反應到出口數(shù)據(jù)上，下半年中國外貿增速將逐漸放緩，未來外貿形勢仍謹慎。

　　５月份，中國新增貸款由上月的７７４０億元降至６３９４億元，投放節(jié)奏已有放緩，重要是政府持續(xù)把持機構信貸額度，限制個人貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款增加過快等積極打房政策，目前已初步見效。

　　短期以公開市場為主的數(shù)量型工具仍是央行重要貨幣政策工具，但市場資金面不寬裕，未來上調存款籌備率的可能性下降；全球二次衰退疑慮仍在，為確保中國經(jīng)濟增加無虞，預期央行短期加息幾率不高。

　　馮志源總結，中國股市今年以來表現(xiàn)趨于熊市，主因高經(jīng)濟增加下的宏觀壓縮預期，政府積極打擊房產(chǎn)，指標性板塊受創(chuàng)，外又有歐洲主權債務危機干擾，整體市場信心相對低落，然而利空盡現(xiàn)與市場大幅回落之后，表現(xiàn)與國際股市脫勾的中國股市反而逐步浮現(xiàn)投資價值，吸引基金公司與其他機構投資者進場抄底，預期下半年有機會擺脫陰霾，否極泰來。

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