汪濤還認為，政府有可能面臨來自于國內利益團體的壓力，尤其是如果今年晚些時候國內需求和外部需求的增加雙雙放緩的話。由于國民幣升值有助于克制通脹，其他壓縮政策可能會被進一步推遲�！拔覀冾A計未來幾個月內將不會加息。但是如果今年下半年通脹進一步上升的話，年內加息的可能性仍無法消除。”

　　汪濤斷定，國民幣相對美元升值3%-4%(如果假設其他雙邊匯率不呈現調劑的話，則按貿易加權的有效匯率也將升值雷同的幅度)，對中國出口和整體經濟的影響將很有限(我們預計2010年中國出口額將增加18%)。

　　接收采訪的經濟學家均認為，央行的匯改必定能取得預期的后果。

　　匯改前提是

　　國有銀行股改成功

　　至少，央行是這么認為的。

　　或許有人不解，為什么匯改的時間由農行股改上市來決定。從央行的職能定位看，為什么要關心和增進國有商業(yè)銀行的改革？

　　把時間倒撥到2004年11月，周小川當時撰文和接收媒體采訪時，多次答復過這個問題：從中國對中央銀行義務的請求來看，中央銀行要保護幣值穩(wěn)固、制定和履行貨幣政策、發(fā)展金融市場、保護金融穩(wěn)固和供給其他金融服務，“國有商業(yè)銀行改革成功與否直接關系到中央銀行職能履行的后果。”

　　“亞洲金融風暴的經驗教訓告訴我們，金融穩(wěn)固的風險實際上來自于兩個方面，一個是宏觀政策是否適當，例如泰國在危機前在匯率政策、外債政策上的失誤導致金融穩(wěn)固呈現問題；另一個是微觀經濟是否健康，如果微觀基礎中的金融機構不健康，金融穩(wěn)固難以保持�！�

　　“有相當一段時間，國內外十分關注我國四大國有商業(yè)銀行不良貸款率過高、金融系統(tǒng)比較脆弱的問題。因此，不能認為中央銀行只要制定合適的利率和匯率政策，中國金融就能穩(wěn)固。如果不去解決歷史遺留問題，沒有健全的微觀基礎的金融機構作支撐，宏觀的金融穩(wěn)固恐怕就是一句空話�！�

　　當時，周小川強調，必需要注意的是，作為微觀基礎的銀行，如果對資本充分率沒有有效的束縛，宏觀調控所給出的價格信號、數量信號都難以傳導下去。僅僅依附行政命令進行宏觀調控，又不符合改革的方向。

　　周小川當時已經認識到，從金融市場的發(fā)展來看，如果金融市場運動中的主體自我束縛不夠，金融市場也難以發(fā)展。

　　“因此，無論從黨中央的文件決定，還是從國有商業(yè)銀行對中央銀行職能履行的影響來看，國有商業(yè)銀行的改革都是中央銀行工作的重點之一。”

　　匯改作為影響金融市場的重大改革，在國有商業(yè)銀行全面完成改革之前，央行是斷然不會推動的。

　　機構抬高農行發(fā)行價的背后

　　A股網下獲得16倍認購 H股首日即獲超5倍認購

　　“市場永遠是對的�！�6月25日，一家農行承銷商分析師對《華夏時報》記者表現，農行上市不是打壓市場，相反，可以起到保護市場穩(wěn)固的作用。6月9日，農行過會的時候，下午猛漲近80點，“傳出很多機構在初步詢價時給出了3.5元以上的價格消息出來后，上證指數不是在消息擴散的同時直線上漲嗎？”

　　多位分析師向本報分析，農行的“高價”(相比媒體的廣泛預期)發(fā)行可以引起市場對其他銀行股的價值重估，從而拉動全部大盤的上漲。另一方面，央行啟動的“二次匯改”和跨境貿易國民幣結算試點擴大，最終實現國民幣國際化和可自由兌換。匯改也會讓海內外對A股價值重估，包含對銀行股價值重估。加之銀行股是所有板塊中市盈率最低的，四大國有商業(yè)銀行包含農行，都不到1美元，價格是偏低的。農行上市之日，必定是銀行股啟動之時。

　　需要闡明的是，很多的機構在初步詢價時給出了3.5元以上的價格，農行也許會考慮投資者獲得高回報，或許會低于這個價格發(fā)行，消息人士稱，農行會選擇2.7元左右發(fā)行。

　　農行將于6月29日公告價格區(qū)間，并于7月7日最終斷定發(fā)行價格。