10月15日，中共十七屆五中全會開幕，將重點討論“十二五”規(guī)劃綱要草案，而房地產(chǎn)或成為“十二五”期間的頭號調(diào)控產(chǎn)業(yè)。在高房價與保民生的博弈中，保障性住房正成為時下熱門的話題，或者將為無路可退的房企打開另外一扇窗。

保障房建設(shè)成“十二五”重點

在“十二五”規(guī)劃中，保障房注定被濃墨重彩地書寫。為確保完成今年全國580萬套保障性住房建設(shè)任務(wù)，中央下?lián)芰?00多億元建設(shè)資金，各地方政府還紛紛簽署了責(zé)任書。目前全國保障性安居工程完成投資4700億元，占年度投資計劃的60%，各類棚戶區(qū)改造、危房改造工程如期開工。

隨著9月底新一輪樓市調(diào)控啟動，加快保障性住房供應(yīng)已成為新政策的重要內(nèi)容。9月27日，財政部和國稅總局下發(fā)《關(guān)于支持公共租賃住房建設(shè)和運營有關(guān)稅收優(yōu)惠政策的通知》。29日財政部公布了《利用住房公積金發(fā)放保障性住房建設(shè)項目貸款相關(guān)業(yè)務(wù)會計核算辦法》。專家指出，這些政策都是為保障性住房建設(shè)拓寬資金來源，可見政府對保障性住房建設(shè)的重視。

政策壓頂 房企加碼保障房

目前政府正在抓緊制定《“十二五”城鎮(zhèn)住房建設(shè)規(guī)劃和中長期建設(shè)規(guī)劃》，估計每年商品房建設(shè)大概在600萬套左右，保障性安居工程500萬套左右。而商品房市場上此時卻是寒意正濃，為了保證未來業(yè)績穩(wěn)步增長，萬科A、招商地產(chǎn)等大型房企紛紛進軍保障房市場，綠城中國、綠地等地方房企也增加了保障房的份額。

僅以萬科A為例，已開發(fā)和正在開發(fā)的保障房建設(shè)項目達150萬平方米以上，今年8月又在深圳、北京和南京取得3個保障房開發(fā)項目，新增保障房開發(fā)面積160萬平方米以上。

除了全國性大型房地產(chǎn)企業(yè)外，以地方國資委控股的城投股是投資的另一個邏輯。今年5月，首開股份位于北京大興區(qū)黃村鎮(zhèn)的限價房項目——首開康乃馨城正式動工。而棲霞建設(shè)、天房發(fā)展也分別在南京、天津動工建設(shè)保障房。

東興證券分析師鄭閔鋼表示，“各地限購令相繼出臺后，商品房銷售下降會影響到開發(fā)商的后繼開發(fā)投入，而參與保障房開發(fā)可在一定程度上彌補公司業(yè)務(wù)下降的困境。”經(jīng)濟學(xué)家巴曙松認(rèn)為，雖然保障房建設(shè)利潤率較低（僅3%~5%），但未來保障房的需求量與建設(shè)量將呈現(xiàn)大規(guī)模增長，而且供應(yīng)的收入群體也比較穩(wěn)定。此外，不僅不會受到調(diào)控政策的沖擊，而且也將在資金來源和土地供給方面享受到一定的政策支持。

但并不是所有房地產(chǎn)商都能受益于保障房，湘財證券分析師張化東表示，“上市公司必須在滿足利潤率的基礎(chǔ)上開發(fā)保障性住房，其開發(fā)能力相對較強�！比f科、保利早已開始將保障性住房項目列入公司未來利潤增長點。也有分析人士指出，很多保障性住房概念股基本上都是二線地產(chǎn)龍頭，有些還是擁有國資背景的城投公司，無論是保障性住房建設(shè)還是舊城改造，必然是他們的囊中之物。