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金百靈投資 秦洪
昨日A股市場(chǎng)一度反彈，但午市后卻出現(xiàn)了跳水走勢(shì)。有色金屬股、稀土材料股等前期熱門(mén)股更是大幅走低，成為市場(chǎng)的做空動(dòng)力源(13.06,0.02,0.15%)。那么，這是否意味著A股市場(chǎng)短線趨勢(shì)已經(jīng)堪憂?
市場(chǎng)分歧加劇
其實(shí)，昨日A股市場(chǎng)的走勢(shì)頗有意思。因?yàn)橥鈬袌?chǎng)相對(duì)活躍，尤其是港股恒生指數(shù)昨日開(kāi)盤(pán)后就一路逞強(qiáng)，最大漲幅超過(guò)400點(diǎn)。在此背景下，擁有H股的A股個(gè)股昨日盤(pán)中一度活躍，并直接拉動(dòng)了A股反彈。比如說(shuō)，光大銀行(4.80,-0.10,-2.04%)盤(pán)中的一度漲停就極大地提振了市場(chǎng)。但可惜的是，前期資源股、小盤(pán)股等熱門(mén)股昨日均出現(xiàn)在跌幅榜前列。最終大盤(pán)隨之回落。
那么，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)?在筆者看來(lái)，這可能說(shuō)明當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)加劇了主流資金的分歧。
一方面，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持低利率和量化寬松政策，這被認(rèn)為將給全球經(jīng)濟(jì)，特別是新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)更為泛濫的流動(dòng)性。另一方面，澳大利亞和印度央行卻又已經(jīng)宣布加息。這使得全球經(jīng)濟(jì)面臨著一個(gè)全新的、復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、對(duì)國(guó)際大宗商品期貨、對(duì)中國(guó)的出口及中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎產(chǎn)生什么樣的影響，各路資金由于所處的角度不同，往往會(huì)有不同的解釋或結(jié)論，進(jìn)而也影響著它們對(duì)證券市場(chǎng)資金、熱點(diǎn)演變等方面的判斷。
這體現(xiàn)在盤(pán)面上就是前述幾個(gè)有意思的特征。譬如，港股等活躍，A股卻震蕩;國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，A股資源股卻大幅走低等等。
下跌空間不大
綜上所述，筆者認(rèn)為大盤(pán)短線走勢(shì)或?qū)⒊霈F(xiàn)相對(duì)復(fù)雜的格局。但在接下來(lái)的操作中投資者也可以僅思考兩個(gè)關(guān)鍵變量，以確定是否還有相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
一是目前A股市場(chǎng)的資金面是否繼續(xù)保持著流動(dòng)性過(guò)剩的格局。就目前來(lái)看，這一點(diǎn)是相對(duì)確定的樂(lè)觀因素。顯見(jiàn)的是，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步抑制政策的預(yù)期出臺(tái)，未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的龐大資金必然會(huì)尋找出路，而具有高流通性的股票市場(chǎng)必然會(huì)成為這部分資金的最好歸宿。
二是目前大盤(pán)的熱點(diǎn)演變?cè)趶?fù)雜的背景中是否擁有相對(duì)清晰的主線索。這一點(diǎn)雖然較為復(fù)雜，但也不是沒(méi)有相對(duì)確定的因素。譬如，低估值的銀行股等金融股依然具有較強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)，不少銀行股較其對(duì)應(yīng)的H股仍有著10%左右的折價(jià)，這就意味著大盤(pán)的下跌空間并不大，夯實(shí)了市場(chǎng)彈升行情的基礎(chǔ)。此外，還有“十二五”規(guī)劃熱點(diǎn)等。
循三思路選股
所以，預(yù)計(jì)大盤(pán)在震蕩后仍有望迎來(lái)較為樂(lè)觀的投資機(jī)會(huì)。操作中，建議投資者可以尋找相對(duì)確定的品種。比如說(shuō)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及產(chǎn)品價(jià)格上漲的趨勢(shì)依然確定的品種可低吸。
同時(shí)，對(duì)下游需求旺盛的設(shè)備股、三季度業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的小盤(pán)股等也可跟蹤。
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