答:“兩房”是經(jīng)美國國會立法批準成立的政府支助機構(gòu),其承保和購置的房地產(chǎn)貸款約占美國居民房地產(chǎn)市場的50%,對美國房地產(chǎn)市場和美國經(jīng)濟至關(guān)重要�！皟煞俊眰秶蟆⒘鲃有暂^好,在債券投資范疇一直是各國中央銀行進行外匯儲備投資的重要對象。危機期間,“兩房”獲得美國政府的積極救助,總體情況穩(wěn)固。目前,美國政府擁有“兩房”約80%的股份,是最大股東,此次“兩房”根據(jù)交易所相干規(guī)定退市,對“兩房”的債券未造成負面影響。
我國外匯儲備沒有投資“兩房”股票�！皟煞俊钡膫壳斑�本付息是正常的,價格穩(wěn)固。我們會持續(xù)密切關(guān)注“兩房”相干進展,保障外匯儲備資產(chǎn)安全。
問9:當前歐洲主權(quán)債務(wù)危機背景下,外匯儲備是否會調(diào)劑歐洲市場的投資策略或重估所持歐元資產(chǎn)？
答:總體來看,截至目前已經(jīng)出臺和實行的救助措施,避免了希臘等高債務(wù)國家近期呈現(xiàn)債務(wù)違約和重組。但是,危機進展仍需密切關(guān)注。
我們一貫堅定支撐歐盟一體化過程。我們支撐歐盟和國際貨幣基金組織正在采用的一攬子金融穩(wěn)固措施。信任在國際社會的共同努力下,歐洲必定能夠克服艱苦,保護金融市場的穩(wěn)固和健康發(fā)展。
中國外匯儲備作為負義務(wù)的長期投資者,始終保持疏散化投資原則,歐洲市場過去、現(xiàn)在和將來都是外匯儲備重要的投資市場之一。
問10:如果美元呈現(xiàn)大幅貶值,我國外匯儲備是否會遭遇重大喪失？
答:對這個問題要全面分析。
首先,要綜合考慮外匯儲備的貨幣構(gòu)成,以及各種貨幣對國民幣匯率的走勢。外匯儲備資產(chǎn)由多個幣種構(gòu)成。即使美元貶值,但歐元等其他貨幣可能升值,必定程度上會相互抵消。因此,美元貶值對外匯儲備的影響,需要根據(jù)我國儲備貨幣籃子的構(gòu)成進行具體分析。
其次,我國外匯儲備資產(chǎn)只有在兌換為國民幣時才產(chǎn)生實際損益。外匯儲備重要以外幣資產(chǎn)的情勢存放,用于確保國家的對外清償才能,包含支付進口、國際間的融資、債務(wù)償付、保護幣值乃至金融系統(tǒng)穩(wěn)固等。除非產(chǎn)生戰(zhàn)斗或危機等特別情況,否則國民銀行不可能把外匯儲備資產(chǎn)大范圍轉(zhuǎn)換為國民幣形態(tài),也就不會因為美元對國民幣貶值導致外匯儲備產(chǎn)生實際的喪失。
再次,我國外匯儲備資產(chǎn)的價值取決于實際購置力。外匯儲備重要用于對外支付,因此外匯儲備是否產(chǎn)生喪失要看它的實際購置力是否降落。如果美國產(chǎn)生通貨膨脹,那么外匯儲備資產(chǎn)的實際購置力就會受到影響,即同等數(shù)量的美元資產(chǎn)買到的實物量會減少。但實際情況是我國外匯儲備經(jīng)營多年保持穩(wěn)固收益,資產(chǎn)收益率高于美國通貨膨脹率。近些年來,美國花費者價格指數(shù)（CPI）總體較低,我國外匯儲備資產(chǎn)收益率能夠保持儲備實際購置力穩(wěn)固增加。
第四,國民幣升值造成的外匯儲備賬面喪失遠遠小于我金融資產(chǎn)的賬面盈余。截至到2010年3月,我國外匯儲備余額為2.42萬億美元。同期,我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額約84.3萬億元國民幣。按2010年3月末匯率折算,約相當于12.3萬億美元,是我國外匯儲備資產(chǎn)的5.1倍。這意味著當國民幣升值時,國民幣資產(chǎn)的賬面收益大體相當于外匯儲備資產(chǎn)賬面喪失的5.1倍。如果再考慮居民以股票、債券等情勢持有的其他金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)資產(chǎn)的范圍,國民幣資產(chǎn)的賬面收益將更大。值得強調(diào)的是,上述喪失或收益均是賬面計值變動,只要不產(chǎn)生實際兌換,就不會成為現(xiàn)實。
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