銀行間市場的資金緊張的幾個因素包含:農(nóng)行上市、股份制銀行在6月底貸存比達標、外匯占款增速降落。這些都屬于暫時性因素,對于商業(yè)銀行直接面對企業(yè)和居民的存貸款行動沒有產(chǎn)生本質性影響。隨著國民幣升值,外部資金流入可能緩解資金緊張形勢。在各項經(jīng)濟指標下行的情況下,央行在7月份也可能會修正前期偏緊的貨幣政策。因此,最近兩個月資金面的緊張在下半年可能得到緩解。

　　2008年11月的“4萬億”政策導演了股指從1600點到3400點的絕地回擊,而2009年7月開端的寬松貨幣政策退出又成為市場步步下跌的主因。目前的地位大概類似于2008年10月。在市場廣泛恐慌的時候,真正的投資者卻會變得更加貪婪。如果不出意外,2300點將是本輪調劑的底部,未來股指向上的可能性很大。