大成基金表現(xiàn),近期市場逐步放大的成交量反應出投資者對即將密集發(fā)布的企業(yè)事跡信心加強。2010年三季度全球經濟體復蘇的趨勢無疑不會轉變,但復蘇的步伐將會放緩,因此對市場未來的走勢持審慎樂觀態(tài)度。大成基金認為,下半年市場雖然難以呈現(xiàn)系統(tǒng)性的大幅上漲,但也不存在系統(tǒng)性下跌的風險。

　　大成基金表現(xiàn),超寬松的貨幣政策雖然避免了全球經濟的崩潰,但無法解決全球經濟最基本的失衡問題——發(fā)達國家與發(fā)展中國家生產與花費的不均衡分配。進入2010年,寬松貨幣政策的負面效應逐步體現(xiàn):歐洲主權債務危機、世界范疇內通貨膨脹的壓力。歐洲在債務危機后,即使面臨經濟低迷的態(tài)勢,也不能夠出臺寬松的財政政策以遏制放緩的經濟趨勢。榮幸的是,此次主權危機的沾染性不強,歐洲的債券大部分被歐洲的商業(yè)銀行持有。

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　　大成基金指出,由于投資和出口增速降落,我國下一輪經濟周期的增加速度將適度放緩,經濟增速回落到均衡程度,國民幣升值和勞動力成本的進步將加速經濟轉型。前期調控政策已顯成效,政府調結構的態(tài)度堅決,但必須認識到,調結構不會以就義經濟增加為代價,增進就業(yè)始終是宏觀經濟政策最核心的內容之一,因此未來有選擇的政策放松將會成為大概率事件。此外,從歷史經驗來看,除了2008年,中國經濟還沒呈現(xiàn)過持續(xù)兩個季度的增加放緩。此外,5月份汽車銷量企穩(wěn)和新增信貸超預期等先行指標,暗示宏觀經濟環(huán)比增速將在三季度探底。

　　基于以上分析,大成基金表現(xiàn),依然看好大花費板塊,比如醫(yī)藥、家電、零售、航空等行業(yè),以及受惠于政策扶持的新能源和節(jié)能減排主題,同時密切關注政策放松可能帶來的部分周期行業(yè)的階段性機會。

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