美國時間本周五,高盛打算剝離其曾經(jīng)引認(rèn)為豪的自營盤業(yè)務(wù),以達(dá)到沃克爾規(guī)定的請求。這是美國總統(tǒng)奧巴馬簽訂金融監(jiān)管法后首個自行規(guī)范業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。自8月5日CNBC率先報道高盛將剝離自營盤業(yè)務(wù)以來,高盛股價的上升走勢就受到了影響,截至美國時間本周四美國股市收盤,高盛報收155.92美元每股,跌幅為0.31%。

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剝離影響有多大?
截至今年上半年末,高盛總資產(chǎn)為2524億美元。在人們的印象中,高盛是作為一家以投資銀行業(yè)務(wù)為主業(yè)的跨國金融機(jī)構(gòu)存在的。但是實際上,高盛的自營業(yè)務(wù)占比非常大。記者查閱了高盛的二季報,其二季度的交易傭金及自營盤投資收益達(dá)到了65.5億美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資銀行業(yè)務(wù)9.17億美元和資產(chǎn)管理及證券服務(wù)13.7億美元的凈收益。
但是高盛內(nèi)部人士則告訴記者,高盛本次剝離的業(yè)務(wù)也許僅僅是其自營盤業(yè)務(wù),而剝離后的這部分業(yè)務(wù)將由新組建的對沖基金管理,總部很可能設(shè)在香港。
雖然受制于全球市場在二季度的震動,高盛二季度的投資收益同比降落39%,環(huán)比降落36%,其中亮點并不多。但也有例外,比如高盛在二季度大幅減持所持有的工商銀行(601398,股吧)的原始股份,獲利9.05億美元。雖然固定收益投資在二季度為高盛帶來了44億美元的凈收益,但其抵押貸款業(yè)務(wù),特別是商業(yè)抵押貸款業(yè)務(wù)卻巨虧7億美元。
在承銷費收入方面,高盛也被摩根大通迎頭趕超。記者獲悉,今年7月全球首次公開募股(IPO)融資額達(dá)到305億美元,創(chuàng)2007年11月份以來最高程度。市場再融資額總計304億美元,為去年以來單月全球IPO融資額首次超過再融資額。
數(shù)據(jù)顯示,今年前七個月全球股票發(fā)行費用達(dá)37億美元,幾乎是去年同期的5倍。將IPO、再融資和可轉(zhuǎn)債發(fā)行全部盤算在內(nèi),年初至今全球排名第一的承銷行是摩根大通,總計為185宗交易供給服務(wù),總額達(dá)到353.2億美元;高盛緊隨其后,為128宗交易供給服務(wù),總額310.3億美元;摩根士丹利排名第三,為143宗交易供給服務(wù),總額254.9億美元。
新規(guī)或引發(fā)機(jī)構(gòu)洗牌
據(jù)知情人士流露,剝離后的自營業(yè)務(wù)將有可能面向大眾,募集資金(公募基金),具體成立時間可能推至年底,與高盛一樣面臨改革的還有摩根士丹利、美國銀行、花旗銀行等等。
“自營業(yè)務(wù)一般是券商最大的利潤起源,但虧起來也虧得最慘,所以監(jiān)管部門才要限制!泵绹攀鸾鹑诠こ萄芯繂T王宇涵告訴記者。
上月通過的Dodd-Frank法案包含了一條由前美聯(lián)儲主席保羅·沃克爾所設(shè)計的沃克爾法則(Volcker Rule),即禁止銀行應(yīng)用自有資金進(jìn)行投資,已有的證券投資業(yè)務(wù)將向二級市場基金或PE基金轉(zhuǎn)移或者剝離。但是對轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的期限給出了很大空間,金融機(jī)構(gòu)可在4年內(nèi)完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移或者剝離,另外可以申請3年的延伸期。市場人士指出,做出這樣的限制措施將限制金融機(jī)構(gòu)的過度投機(jī),并將最大程度地減少大范圍金融危機(jī)產(chǎn)生的幾率。
華爾街著名銀行業(yè)分析師表現(xiàn):“新的監(jiān)管法案不但不會影響高盛的營收,相反還將極大地加強(qiáng)其投資優(yōu)勢。占自有資金3%以上的證券投資業(yè)務(wù)的剝離將極大地下降風(fēng)險!
目前,高盛投資于證券業(yè)務(wù)的自有資金占其總資本的27%,摩根士丹利占8.9%,美國銀行及花旗銀行均占4%。華爾街觀察家約翰·戈登告訴《華夏時報》記者:“高盛與對沖基金的合作從未結(jié)束,我認(rèn)為它能很快適應(yīng)這一調(diào)劑!
據(jù)知情人士流露,高盛前員工很多轉(zhuǎn)投資產(chǎn)管理公司,其中較為著名的有Eric Mindich轉(zhuǎn)投Eton Park資產(chǎn)管理,Dinakar Singh轉(zhuǎn)投TPG-Axon資產(chǎn)管理,此外,早在2007年,一批高盛的員工就在其資產(chǎn)管理部門內(nèi)自創(chuàng)了高盛合伙制投資基金,分析人士指出,對于高盛這樣具有強(qiáng)盛人力及財力背景的金融機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型毫不費力。
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