家用電器行業(yè) 主營收入增加7成

　　7月份以來家用電器板塊上漲幅度達16.46%。在此期間,上證指數(shù)累計漲幅為8.69%。業(yè)內人士一致認為,2009年下半年至2010年上半年,家電行業(yè)受益政策處于歷史上難得的黃金發(fā)展期。上市企業(yè)更是依托強勁的競爭力,收入增加明顯高于行業(yè)收入增加。

　　受益政策主營收入增加69.14%

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心最新統(tǒng)計,截至8月13日,家用電器業(yè)共有7家上市公司披露半年報,合計實現(xiàn)營業(yè)收入154.81億元,同比增加69.14%,是目前23大行業(yè)中主營收入增幅第二大行業(yè),僅次于采掘業(yè)。上半年7家公司合計營業(yè)利潤6.84億元,同比增加40.15%;歸屬母公司股東的凈利潤合計5.46億元,同比增加42.66%。

　　值得注意的是,在目前披露半年報事跡的電器行業(yè)上市公司中,有4家公司成功實現(xiàn)了主營收入與凈利潤的雙增加。四川湖山(000801,股吧)事跡增幅最突出,主營收入及凈利潤雙雙實現(xiàn)了倍增。四川湖山上半年主營業(yè)務收入為17.12億元,與上年同期2.16億元相比增加691.15%;同期該股實現(xiàn)凈利潤1987.16萬元,而去年同期合計虧損124.52萬元。

　　事跡的強勁增加,助推上市公司股價表現(xiàn)突出。截至8月13日收盤,7只電器行業(yè)股7月以來股價平均漲幅為11.31%,同期上證指數(shù)累計漲幅僅為8.69%,且4只股票跑贏大盤。其中,四川湖山、美菱電器(000521,股吧)、盾安環(huán)境(002011,股吧)三家公司股價7月份以來分辨上漲26.2%、15.45%、14.7%。顯然,事跡的高增加成為上市公司二級市場表現(xiàn)的最強動力。

　　產銷兩旺+產品調結構推動事跡

　　據(jù)統(tǒng)計,1-7月份,全國家電下鄉(xiāng)產品累計銷售3,926.8萬臺,實現(xiàn)銷售額838.2億元,比上年同期分辨增加1.8倍和2.4倍。7月份,全國家電下鄉(xiāng)產品銷售674.9萬臺,實現(xiàn)銷售額160.1億元,比上年同期分辨增加58%和82%。銷售額居前三名的產品是冰箱67.3億元、彩電30.9億元、空調26.6億元,比上年同期分辨增加42%、3.3倍和9%。銷售量較大的家電品牌是:海爾、格力、海信、美的、創(chuàng)維等。

　　2010年5-7月,家電下鄉(xiāng)月銷售額持續(xù)三月屢創(chuàng)新高,這無疑是家電下鄉(xiāng)政策后果持續(xù)深化。市場預計,2010年下半年在家電下鄉(xiāng)后果深化和以舊換新政策實行范疇擴大帶動下,家電行業(yè)市場范圍將實現(xiàn)15%左右的增加,全年將實現(xiàn)1,500億元的銷售。

　　家電下鄉(xiāng)政策的延續(xù)對于家電企業(yè)來說,已成為“錦上添花”而非“雪中送炭”。國元證券分析認為,一方面,政策的刺激效用削弱成為必定趨勢,對企業(yè)的收入利潤貢獻將趨于穩(wěn)固。另一方面,隨著家電下鄉(xiāng)產品限價進步以及產品種類的不斷增多,農村家電花費已成為常態(tài),家電行業(yè)目前面臨重要問題是家電行業(yè)的產業(yè)升級。

　　家電農村銷售由2009年和2010年一季度的“高速增加期”步入今年二季度以來的“安穩(wěn)增加期”。華泰聯(lián)合預計2010年銷量和銷售額將分辨超過7000萬臺和1500億元,同比增加分辨超過100%和130%。

　　其中,冰箱仍最受益,冰箱在農村市場進入了快速普及階段,直到普及率達到80%以上;彩電是第二受益品種,更新?lián)Q代現(xiàn)象明顯,在節(jié)假日如國慶節(jié)、春節(jié)期間將有超出冰箱的表現(xiàn);洗衣機穩(wěn)步普及,速度遜于冰箱;空調今明兩年難有較大起色,冰洗普及后更多機會在空調;熱水器在農村市場的突出表現(xiàn)值得市場關注和進一步跟蹤。

　　與此同時,國信證券表現(xiàn),產品調結構成為下半年上市公司主導事跡推力多個公司通過這樣的產品差別化策略獲得了很好的利潤增量。無論從市場零售數(shù)據(jù)還是公司推動產品的重要趨向,都可以看到功效更好、更舒適的產品得到花費者的不斷認同,市場銷售份額比率不斷上升。國內品牌無論是在增加差別化產品、獲取中高端產品市場份額上升方面都仍有較大空間。而這部分產品的增加則會對上市公司的利潤率起到很好的增厚作用。