北京時間10月28日消息，據路透社援引知情人士消息源報道，盡管多方都對收購雅虎充滿了濃厚興趣，但由于雅虎自身的戰(zhàn)略缺失以及限制性保密協(xié)議的束縛，各方競購雅虎的進程正在陷入僵局。私募股權公司尚未簽署保密協(xié)議，而是在觀望馬云(微博)和孫正義的反應。

　　保密協(xié)議成阻礙

　　據上述知情人表示，雅虎兩周前就開始向潛在競購方提供該公司的財務狀況信息，但多數考慮參與競購的私募控股機構和戰(zhàn)略買家至今無法查看雅虎的財務文件，因為保密協(xié)議一旦簽署就限制了他們組成聯合財團發(fā)起競購的能力。

　　一位知情人在談到雅虎與其潛在競購方之間所陷入的僵局時表示：“雙方正處于僵持狀態(tài)。”

　　據消息源透露，私募控股機構買家目前不愿與雅虎簽署保密協(xié)議，因為他們希望在承諾不泄露文件內容之前找到潛在的競購合作伙伴。

　　各個競購方還希望率先了解雅虎在亞洲參股企業(yè)阿里巴巴、軟銀的計劃，以及微軟的下一步動向。2009年，微軟與雅虎達成了為期十年的互聯網搜索合作協(xié)議，因此該公司也參與到了雅虎的競購當中以保護其自身利益。

　　另一知情人表示：“私募控股機構并不急于與雅虎簽署保密協(xié)議，他們還想繼續(xù)等待并觀望馬云和孫正義(Masayoshi Son)將如何推出收購雅虎的方案。”該知情人還透露：“各方還希望了解雅虎獨立董事們的想法，看他們是想要整體出售還是進行分割出售。”

　　雅虎董事存分歧

　　據其中的兩位知情人透露，雅虎對自身的出售行為似乎也心不在焉。多位雅虎董事都對是否整體出售公司存在很大分歧。

　　雅虎表示：“董事會正在對其戰(zhàn)略發(fā)展進行全面審核以幫助公司重返增長軌道，而且還將花時間做出對公司和股東最有利的決定。”除此以外，雅虎拒絕發(fā)表任何評論。

　　上周，為雅虎提供咨詢服務的高盛銀行和Allen & Co向潛在競購方通報了“不可進行交叉討論”的特殊保密條款。只有簽署了保密協(xié)議，各方才能夠接觸到雅虎的敏感財務信息。

　　根據數位知情人透露，對收購雅虎資產充滿興趣的潛在競購方包括銀湖資本、TPG Capital、貝恩資本(Bain Capital)、黑石集團、私募股權公司Kohlberg Kravis Roberts(KKR)、Providence Equity Partners、Hellman & Friedman、凱雷集團(Carlyle Group)以及俄羅斯科技投資公司DST Global。

　　消息人士稱，谷歌也參與了正在進行的雅虎出售討論。雅虎目前的市值超過200億美元，該出售交易非常復雜，收購方需要具備雄厚的資金實力�？紤]到現在不景氣的信貸市場，兩家以上的私募股權公司聯合競購，并獲得微軟等戰(zhàn)略投資方的注資才能完成出售交易。

　　第三方消息人士稱：“競購財團先是形成，然后又拆分，現在又重新組合到一起。目前的形式十分不確定，局勢隨時變化，每個公司都想找到從中獲取最大價值的合適途徑。”

　　阿里巴巴成焦點

　　阿里巴巴成各方關注焦點(騰訊科技配圖)

　　雅虎持有中國電子商務巨頭阿里巴巴40%的股份，而阿里巴巴也公開表達了對收購雅虎全部資產或部分資產的興趣。

　　雅虎的市值有很大一部分來自于持有的阿里巴巴資產，因此無論最終的交易如何達成，阿里巴巴都將成為各方關注的焦點。據知情人表示，數家私募控股機構已經接觸阿里巴巴，并詢問與其進行聯合收購的意向，而阿里巴巴預計將開始解答各方的疑惑。

　　一旦雅虎選擇將其持有的阿里巴巴資產出售給第三方，那么根據雙方簽署的股權協(xié)議，在出售條件相同的前提下，阿里巴巴有權行使優(yōu)先購買權回購這部分資產。這一情況同樣適用于雅虎與軟銀的合資公司雅虎日本。

　　優(yōu)先購買權的存在意味著，競購方必須率先贏得雅虎在亞洲合資伙伴的許可，才能夠進一步與雅虎進行談判。

　　據知情人表示，雅虎亞洲資產和美國運營資產之間不存在密切聯系，而雅虎出售的挑戰(zhàn)性在于如何將這兩部分資產進行分離并以免稅方式剝離亞洲資產。

　　一位華爾街分析師近期曾經對雅虎估值達200多億美元：其核心搜索和顯示廣告業(yè)務價值77億美元，亞洲資產價值92億美元，持有的現金流32億美元。