導讀：《經濟學人》網絡版今天刊文稱，DST、Naspers和騰訊近期在新興市場的互聯(lián)網行業(yè)進行了一系列投資，這引發(fā)了一些西方金融公司的效仿。

　　DST騰訊等海外擴大

　　盡管不如谷歌和雅虎著名，但DST、Naspers和騰訊也擁有類似的實力。以頁面瀏覽量盤算，DST旗下網站在俄語互聯(lián)網市場的占領率超過70%。Naspers是非洲最大的線下及在線媒體團體。而騰訊以市值盤算則是中國最大的互聯(lián)網公司，也是全球第三大互聯(lián)網公司。

　　這些公司正在將眼光投向海外市場，并在全球范疇內投資了數(shù)十家互聯(lián)網公司。在這三家公司中，最積極的是DST。DST正在進入西方市場，并向一些快速增加的美國公司，例如Facebook投入巨資。

　　從第一眼來看，這三家公司沒有太大不同。DST由俄羅斯兩名互聯(lián)網投資家尤里·米爾納(Yuri Milner)和格雷高里·費戈爾(Gregory Finger)于2005年創(chuàng)立，該公司旗下?lián)碛卸砹_斯門戶網站Mail.ru。目前，DST擁有俄羅斯多家領先的互聯(lián)網網站，而該公司股東則包含高盛團體和俄羅斯億萬富翁阿里希爾·烏斯馬諾夫(Alisher Usmanov)。

　　Naspers的總部位于南非開普敦，該公司擁有近100年歷史，是南非最大報紙《每日太陽報》的發(fā)行商。Naspers也是向網絡進軍最積極的傳統(tǒng)媒體公司之一。目前，Naspers大部分營收仍來自印刷媒體和付費電視，但該公司正支出大批現(xiàn)金收購網絡公司。

　　騰訊創(chuàng)立于1998年，2009年營收為18億美元。該公司的IM服務QQ已經擁有5.67億用戶，而網游和Q幣業(yè)務則是該公司重要的利潤起源。

　　盡管存在一些不同，但這三家公司仍可以被視為一個群體。一方面，這三家公司在財務上存在關聯(lián)。Naspers持有Mail.ru部分股權。該公司也是騰訊的早期投資方之一，目前仍持有騰訊35%股權。今年4月，騰訊向DST投資3億美元，持有超過10%的DST股權。此外，騰訊對Naspers旗下互聯(lián)網公司MIH的印度業(yè)務也感興趣。

　　這三家公司有著同樣的使命，即在西方公司不敢涉足的國家尋找具有發(fā)展遠景互聯(lián)網公司。DST目前重要在俄羅斯及周邊國家開展業(yè)務，涉足的公司包含社交網絡VKontakte.ru和Nasza-Klasa.pl。Naspers的業(yè)務則涉及多個發(fā)展中國家，包含巴西、印度和南非。騰訊目前的舉動仍相對謹慎，除近期投資DST外，騰訊還投資了越南的游戲公司VinaGame。

　　開展國際業(yè)務使這些公司在不同國家學到不同經驗，并進一步利用在隨后的擴大中。MIH負責人安東尼奧·盧克斯(Antoine Roux)表現(xiàn)：“我們花費了大批時間來分享知識。”而根據某個國家的GDP程度和互聯(lián)網普及率，DST能知道哪些互聯(lián)網公司具有遠景，以及增加空間有多大。DST合伙人亞歷山大·塔瑪斯(Alexander Tamas)稱此為“地緣套利(geographical arbitrage)”。

　　在俄羅斯，DST看到了社交網絡的發(fā)展。由于俄羅斯的互聯(lián)網行業(yè)發(fā)展較晚，因此許多俄羅斯用戶均跳過了電子郵件，直接選擇社交網絡來進行在線通信。由于俄羅斯的廣告行業(yè)不是很發(fā)達，DST還較早地嘗試以其他方法通過社交網絡和網絡游戲獲得收入，例如收取服務費及銷售虛擬物品。去年12月，Mail.ru與游戲公司Astrum Online進行合并，合并后公司成為“俄羅斯版騰訊”。塔瑪斯指出，IM服務為網站帶來用戶，而這些用戶隨后會付費購置其他服務和虛擬物品。

　　進軍西方市場

　　這三家公司進軍西方市場只是時間問題。由于幾方面原因，DST這一方面成為先驅。該公司的合作伙伴懂得如何在美國開展業(yè)務，同時該公司盼望能夠上市。在金融危機之后，DST看到了機會，例如傳統(tǒng)投資者目前非常謹慎，同時也沒有意識到社交網絡行業(yè)的快速增加。

　　以往，美國互聯(lián)網公司通常通過私募股權基金，例如Elevation Partners、TCV和Silver Lake Partners來獲得資金，而DST已打入這一市場。DST的公司結構使該公司能夠快速舉動，并提出一些令互聯(lián)網公司無法拒絕的交易提議。