本報記者 楊群 蔣婭婭 實習生 鄭思思

　　昨天公布的2月份居民消費價格水平增幅說明，宏觀經(jīng)濟的通脹壓力依然嚴峻。值得關(guān)注的是，PPI漲幅擴大對企業(yè)帶來的成本壓力，并不比普通消費者對物價的敏感程度低，而通脹預期可能引發(fā)的進一步緊縮舉措，更令許多中小企業(yè)不安。

　　7.2%的PPI漲幅背后，輸入性壓力不可小視。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，由于部分國家仍然維持寬松的貨幣政策，大宗商品價格大幅上漲。目前，原油價格突破每桶100美元大關(guān)，金屬礦、糧食價格漲幅都在10%左右，對國內(nèi)的價格上漲產(chǎn)生了很大的輸入性壓力。他同時指出，國內(nèi)有關(guān)成本上漲包括人工、地價還有原材料價格上漲的趨勢，短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。

　　記者注意到，昨天國家統(tǒng)計局同時公布的部分重點企業(yè)主要工業(yè)品出廠價格最新變動情況顯示，煤炭、原油、成品油、鐵礦石等產(chǎn)品大類中，均有部分品種不同程度上漲。這些工業(yè)品中，有的是直接的終端產(chǎn)品，比如柴油;有的則是其他工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)原料或所需零部件，比如鋼板、線材等。這也給下游生產(chǎn)企業(yè)的原料成本及終端市場帶來遞延性的價格上漲壓力，有可能傳導到下一階段的CPI價格上漲。業(yè)內(nèi)人士普遍預計，在未來一段時間，CPI還會維持上漲，通脹壓力短期難以有較大的緩解。

　　在這樣的通脹壓力下，進一步的緊縮政策似乎箭在弦上。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，預計年內(nèi)準備金率將上調(diào)2次，而可能性最大的就在三四月份。另外，本周中國人民銀行通過公開市場凈回籠100億元，結(jié)束了此前連續(xù)16周凈投放的格局。央行的正回購資金出現(xiàn)凈回籠，說明當前流動性管控壓力依然巨大，也預示未來有進一步加息可能。李慧勇預計年內(nèi)還可能加息2次，最快上半年就將啟動。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平也認為，三四月份央票到期數(shù)據(jù)達到1萬億元以上，且外匯占款沒有出現(xiàn)下降趨勢。因此，上半年存款準備金率上調(diào)一到兩次仍有可能。對于加息，連平認為，頻繁調(diào)整利率將會影響中國的經(jīng)濟增速，未來存款準備金率上調(diào)可能性和頻率會高一點，但不排除央行上半年仍有加息可能。

　　專家提醒，應(yīng)該引起關(guān)注的是，在當前通脹壓力不減的形勢下，廣大企業(yè)尤其是中小型制造類企業(yè)將面臨更大的壓力。一方面，PPI大幅上漲意味著企業(yè)原料成本明顯上升;另一方面，流動性的收緊對于許多中小型企業(yè)而言，很可能意味著貸款融資的難度和利息成本將再度加大。