對(duì)國(guó)債收益率利差達(dá)2009年11月來(lái)最高。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)垃圾債券的需求正在銳減，收益率飆升。
垃圾債券是指投資級(jí)以下的債券，因高風(fēng)險(xiǎn)而支付較高的收益。
目前，投資者已經(jīng)大舉從高收益?zhèn)餐鹄锿顺�。為了籌集資金，基金不得不賣出債券，使得債券價(jià)格進(jìn)一步下滑。
報(bào)道指出，巴克萊高收益公司債指數(shù)（Barclays Capital US High Yield Index）顯示，垃圾債券的收益率8月以來(lái)降至5.1%，達(dá)到2008年11月以來(lái)的最低點(diǎn)，但當(dāng)前不斷集聚的不確定性使得走勢(shì)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。
垃圾債券市場(chǎng)收益率的飆升同股票市場(chǎng)正相反，后者已經(jīng)連續(xù)三天上漲。太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management）的分析師指出，同股票市場(chǎng)相比，債券市場(chǎng)的參與者更謹(jǐn)慎。
股票市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒源于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒊雠_(tái)新一輪的量化寬松計(jì)劃；但債券市場(chǎng)參與者認(rèn)為，即使美聯(lián)儲(chǔ)推出國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃也可能無(wú)法避免經(jīng)濟(jì)衰退，且歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
報(bào)道還指出，目前華爾街銀行的投資策略加劇了債市的下滑，在不斷有投資者賣出的情況下，銀行很難選擇持有。鳳凰投資咨詢公司（Phoenix Investment Adviser）首席投資官帕斯金（Jeff Peskind）指出，經(jīng)歷2008年的衰退后，目前銀行業(yè)的投資策略比較保守。
此外，垃圾債券同美國(guó)國(guó)債收益率的利差也正在逐漸擴(kuò)大。巴克萊高收益公司債指數(shù)同國(guó)債的利差已從7月底的5.87個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至7.66個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2009年11月來(lái)的最高水平。
與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)次高的債券也在被廣泛賣空，甚至包括福特公司在內(nèi)的相對(duì)高質(zhì)量的公司債也被拋盤。
盡管許多重要參與者可能在9月回歸市場(chǎng)，但對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂還是讓很多投資者“敬而遠(yuǎn)之”。這讓公司和私募股權(quán)通過(guò)垃圾債券市場(chǎng)完成杠桿收購(gòu)（LBO）的可能性增加。最近幾月，杠桿收購(gòu)逐漸活躍，很多公司正等待通過(guò)此種方式融資。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)迪羅基（Dealogic）的數(shù)據(jù)顯示，本月美國(guó)公司只進(jìn)行了12億美元的融資；較7月的182億美元下降了93%，是2008年12月以來(lái)的最低點(diǎn)。
理柏公司（Lipper）數(shù)據(jù)顯示，2009年3月至今年2月間，有438億美元資金流入垃圾債券市場(chǎng)，而僅8月一個(gè)月就有46億美元資金流出。
2008年金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)公司已經(jīng)削減成本，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性有所增強(qiáng)。但報(bào)道指出，市場(chǎng)仍十分擔(dān)心歐洲債務(wù)違約以及銀行系統(tǒng)危機(jī)將導(dǎo)致資本加速流出，進(jìn)一步加劇衰退風(fēng)險(xiǎn)。
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