清邁倡議多邊化機制再度擴容，其儲備基金由目前的1200億美元增至2400億美元。在當前歐債危機陰霾未散、世界經(jīng)濟復蘇乏力以及全球流動性劇烈波動的大背景下，這項舉措將對維護亞洲區(qū)域金融穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。

　　清邁倡議多邊化機制是亞洲區(qū)域貨幣合作的重要安排，其前身是東盟與中國、日本和韓國在2000年發(fā)起的清邁倡議。1997年—1998年亞洲金融危機期間，出現(xiàn)嚴重流動性緊缺的亞洲危機國家向國際貨幣基金組織尋求援助。然而，這些國家在獲得基金組織支持的同時，不得不接受諸多苛刻條件。對基金組織救助的不滿，是亞洲國家建立自救機制的重要起因。美國2007年次貸危機引發(fā)的國際金融危機再度強化了亞洲國家貨幣合作的意愿。2010年，清邁倡議多邊化機制啟動，在救助規(guī)模、決策機制、機構(gòu)建設等方面得到極大改善，是亞洲貨幣合作進程中重要的里程碑。

　　本次再度擴容，增大了區(qū)域危機救助能力。根據(jù)目前的合作框架，成員國可以針對區(qū)域內(nèi)發(fā)生流動性危機的國家，以及很可能發(fā)生流動性危機的國家，提供以自愿請求、協(xié)議限額、不同期限以及附加一定條件為原則的緊急救助。

　　清邁倡議多邊化機制是防止危機在區(qū)域內(nèi)擴散的重要手段。亞洲國家目前面臨諸多的金融風險，例如發(fā)達國家普遍寬松的貨幣政策和公共債務貨幣化傾向，直接左右國際資本風險偏好，造成跨境資本流動的劇烈波動。這種流動性風險具有很強的跨境、跨部門和跨市場的傳遞效應，會對那些本國金融市場不完善、金融部門不具有競爭力國家的宏觀經(jīng)濟和金融體系造成嚴重的沖擊，并會在有相同金融脆弱性的國家之間傳遞危機。清邁倡議多邊化機制可以為瀕臨危機和陷入危機的國家迅速提供流動性支持，避免系統(tǒng)性風險和金融體系的崩潰。

　　清邁倡議多邊化機制如同亞洲金融防火墻，是全球金融安全網(wǎng)建設的重要環(huán)節(jié)。二十國集團已經(jīng)達成共識，將建設全球金融安全網(wǎng)列入全球金融治理的一項議程。一個有效的全球金融安全網(wǎng)包括國家、區(qū)域和國際多層次危機應對機制。國家層面的外匯儲備、宏觀政策和審慎金融政策，以及資本管制通常是第一道防線；雙邊貨幣互換具有便捷、快速和靈活的特點；區(qū)域合作具有更充足的救助能力和快速反應的優(yōu)勢；國際多邊(基金組織)救助具有更廣泛的風險分擔優(yōu)點。這些應對措施相互補充，配合作用。比較而言，區(qū)域救助在如下幾種情況下尤為重要：國家層面的應對措施耗盡；全球?qū)用娴膽獙Υ胧┚哂袝r滯；區(qū)外流動性對本區(qū)域具有非對稱沖擊�？梢�，清邁倡議多邊化協(xié)議是連接國家應對政策和全球多邊機制之間的橋梁。

　　亞洲國家擁有充足的外匯儲備，清邁倡議多邊化機制繼續(xù)增資不存在太多障礙。在制度建設上，2011年成立的宏觀經(jīng)濟研究辦公室是東盟與中日韓三國之間唯一的機構(gòu)實體。隨著更多人力和財力投入和經(jīng)驗積累，這一機構(gòu)理應是亞洲區(qū)域政策對話和經(jīng)濟監(jiān)控制度建設的雛形。在與國際貨幣基金組織的關(guān)系上，根據(jù)剛達成的協(xié)議，在年內(nèi)區(qū)域資金使用與基金組織貸款條件性掛鉤比例從當前的80%降至70%，并計劃到2014年降至60%。與此同時，作為區(qū)域貨幣合作框架下的亞洲債券市場倡議已經(jīng)啟動，中日韓之間又將商討建立三方主權(quán)債券投資和信息共享合作機制�？梢灶A見，亞洲區(qū)域貨幣合作在框架、模式、規(guī)模、制度等方面具有很大的發(fā)展空間。清邁倡議多邊機制向亞洲區(qū)域貨幣基金邁進只是時間問題。(高海紅)