原標(biāo)題：島城獲批自發(fā)自還地方債

　　地方政府自主發(fā)債的試點(diǎn)再度擴(kuò)容，青島作為計劃單列市名列其中。昨日，財政部表示，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還。試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券。記者隨后連線多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家、融資專家等專業(yè)人士，大家普遍認(rèn)為此舉有利于拓寬當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資平臺，同時“自發(fā)自還”進(jìn)一步約束政府的投資行為，對整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中性偏利好。

　　試點(diǎn)范圍三次擴(kuò)容

　　昨試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券。2014年政府債券期限為5年、7年和10年，結(jié)構(gòu)比例為4:3:3。2014年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。

　　試點(diǎn)辦法中指出，自發(fā)自還是指試點(diǎn)地區(qū)在國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織本地區(qū)政府債券發(fā)行、支付利息和償還本金的機(jī)制。根據(jù)要求，試點(diǎn)地區(qū)應(yīng)及時披露債券基本信息、財政經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及債務(wù)情況等。試點(diǎn)地區(qū)應(yīng)當(dāng)以同期限新發(fā)國債發(fā)行利率及市場利率為定價基準(zhǔn)、采用承銷或招標(biāo)方式確定債券發(fā)行利率。

　　“這并不是首次試點(diǎn)，而是一次擴(kuò)容。”國泰君安證券債務(wù)融資部專家雷磊告訴記者，地方債自發(fā)自還試點(diǎn)范圍最早為4個省市，去年又增加了山東、江蘇兩省，達(dá)到6個省市。近日，市場早有擴(kuò)容的風(fēng)聲傳出，昨日正式落地，增加了青島等4個省市的試點(diǎn)名額。經(jīng)過三次擴(kuò)容，試點(diǎn)省市數(shù)量達(dá)到了目前10個。可能有市民對名單中山東和青島同時出現(xiàn)感到不解，這是因?yàn)榍鄭u是計劃單列市，之前山東省和青島市的企業(yè)發(fā)債所經(jīng)手的審批部門也是不同的。

　　融資渠道更加透明化

　　消息一公布，不少市民對青島地方政府債券是什么感到疑惑。齊魯證券香港中路營業(yè)部首席投顧李艷解釋說，根據(jù)之前的相關(guān)法律規(guī)定，地方政府發(fā)債并不能以地方政府的名義，而必須以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的名義，比如發(fā)行過的 “青島城投債”、“青島國信債”之類。這次對青島市來說，是首次公開允許地方政府以自己的名義，自己的信譽(yù)，自己的平臺來發(fā)債。

　　“或許不久之后就會出現(xiàn)‘14青島債’之類的債券。”國泰君安證券債務(wù)融資部專家雷磊表示，地方政府自主舉債，實(shí)際上是中央政府放權(quán)的體現(xiàn)。

　　自發(fā)自還、2014年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效……在青島銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉曉曙看來，試點(diǎn)辦法中的這些提法不僅最大程度限制了地方債務(wù)違約情況的發(fā)生，而且進(jìn)一步約束了地方政府的投資行為。“自發(fā)自還就要求地方政府遏制投資沖動，在核算成本、收益時更理性全面審慎。”劉曉曙認(rèn)為，地方政府試點(diǎn)發(fā)行債券，是在中央政府的引導(dǎo)和控制之下，這樣融資渠道比之前更透明化，安全度要相對高一些，政府的投資更理性精準(zhǔn)。

　　拓寬優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資渠道

　　對該試點(diǎn)辦法的出臺，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為對經(jīng)濟(jì)影響中性偏利好。“中央政府放權(quán)限給地方政府，讓地方政府有自己的融資平臺，可以拓寬當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)企業(yè)的融資渠道，發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，利大于弊。”齊魯證券香港中路營業(yè)部首席投顧李艷認(rèn)為。

　　中信證券相關(guān)業(yè)務(wù)人員彭女士則提到，地方政府自發(fā)債券將在額度管控方面有所松綁，發(fā)債規(guī)模更加靈活，對青島政府而言，融資渠道、規(guī)模進(jìn)一步拓展。

　　地方債客戶群主要是機(jī)構(gòu)

　　青島市財政局局長周安在昨天參加網(wǎng)談時表示，經(jīng)國家批準(zhǔn)，我市今年實(shí)行地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)，具體規(guī)模需財政部批準(zhǔn)，債券主要用于公益性項目建設(shè)。

　　看到該消息，可能很多市民已經(jīng)在考慮屆時買入“青島債券”了。然而記者采訪了解到，無論是之前的“城投債”，還是今后的“青島債券”，面向的第一客戶群體并非普通市民。“買入企業(yè)債、地方債的主體一定是機(jī)構(gòu)，可能有些機(jī)構(gòu)買入后又不想要了，才會轉(zhuǎn)給個人。”國泰君安證券債務(wù)融資部專家雷磊解釋說，地方債與國債相類似，只是發(fā)行主體有所不同，其債權(quán)的利息要高于國債，但低于之前的企業(yè)債，發(fā)行渠道主要是銀行以及少數(shù)券商。從之前幾個試點(diǎn)城市的情況來看，地方債的發(fā)行規(guī)模有限，如深圳一年發(fā)行才50多個億，受眾面本身就遠(yuǎn)低于國債，所以輻射的投資群體也很有限。記者 王婷