市況回顧及展望

　　繼周三各大指數(shù)普遍下挫逾1-2%后，昨晚美股反復(fù)，各大指數(shù)個(gè)別發(fā)展。美國(guó)勞工與次季經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)勝預(yù)期，連同德國(guó)國(guó)會(huì)通過支持?jǐn)U大歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制，減輕市場(chǎng)對(duì)美國(guó)重陷衰退及歐債危機(jī)的憂慮，刺激歐元反彈，金融股帶動(dòng)歐美股市高開，但商品、消費(fèi)及科技股下滑又令大市反復(fù)。道指早段最多升過260點(diǎn)，及后又最多跌過45點(diǎn)，收市報(bào)11,153.98，升143.08點(diǎn)或1.3%，前晚(周三)則跌179.79點(diǎn)或1.61%。標(biāo)普500收?qǐng)?bào)1,160.40，升9.34點(diǎn)成0.81%，前晚跌24.32點(diǎn)或2.07%。納指收?qǐng)?bào)2,480.76，跌10.82點(diǎn)或0.43%，前晚跌55.25點(diǎn)或2.17%。11月份紐約期油每桶收?qǐng)?bào)82.14美元，升0.93美元或1.15%，周三則跌3.24美元或3.84%。12月份紐約期金每盎士收?qǐng)?bào)1,617.30美元，微跌0.8美元或0.05%，周三則跌34.40美元或2.08%。受8號(hào)烈風(fēng)訊號(hào)懸掛影響，昨港股休市一天，期指結(jié)算亦順延至今天。周三港股未能承接周二升勢(shì)，隔夜美股尾段高位回軟拖累恒指昨早低開168點(diǎn)，開市報(bào)17,962后一度低見17,843.95，跌達(dá)286.6點(diǎn)，隨后跌幅收窄，并重上18,000，惟大市午后缺乏方向，于18,000爭(zhēng)持，最終收?qǐng)?bào)18,011.06，全日跌119.49點(diǎn)或0.66%，成交733.42億元。國(guó)指收市報(bào)9,277.49，微跌16.73點(diǎn)或0.18%。即月期指跌107點(diǎn)，收?qǐng)?bào)17,956，低水57點(diǎn)，成交113,366張。內(nèi)地股市方面，國(guó)慶長(zhǎng)假期臨近，市場(chǎng)氣氛淡靜，滬綜指昨收?qǐng)?bào)2,365.34，繼周三跌22.99點(diǎn)或0.95%后昨再跌26.72點(diǎn)或1.12%。雖然港股昨在期指結(jié)算日休市一天，但除內(nèi)地股市外亞太區(qū)股市昨表現(xiàn)普遍不俗，反映季結(jié)因素對(duì)股市有支持，加上昨晚美股無再大跌，故港股今天理應(yīng)可以企穩(wěn)18,000。不過，昨日休市可能令部份持9月份各股指期指期權(quán)合約的投資者來不及平倉，故今或需再買賣10月份合約或正股對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，這或令市況添波動(dòng)。

　　股票分析

　　美即控股 (1633)

　　集團(tuán)主要在中國(guó)從事面膜及其它護(hù)膚產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與市場(chǎng)推廣。

　　美即控股截至今年6月止之全年純利1.61億港元(下同)，同比增長(zhǎng)35.4%，每股盈利20.6仙，同比上升5.1%，毛利達(dá)7.36億元，年度股息3.6仙。

　　期內(nèi)集團(tuán)較好業(yè)績(jī)主要?dú)w功于其通過全面的分銷渠道及廣泛的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，毛利率維持在較高水平77%，其中美即品牌產(chǎn)品仍是集團(tuán)銷售的主要貢獻(xiàn)，占總銷售額98.5%。另外今年6月推出的Keep Up品牌亦獲得成功。

　　美即品牌的地位和知名度不斷提升，已連續(xù)2年蟬聯(lián)中國(guó)面膜行業(yè)首位，2010年市場(chǎng)占有率為16.8%，集團(tuán)以專注核心品牌，同時(shí)多品牌多品種發(fā)展的戰(zhàn)略為短期的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)及未來的持續(xù)發(fā)展都奠定了重要基礎(chǔ)。

　　茂業(yè)國(guó)際(0848)

　　集團(tuán)主要于中國(guó)華南及西南地區(qū)從事經(jīng)營(yíng)百貨連鎖店業(yè)務(wù)。

　　集團(tuán)截至今年6月底之中期純利為3億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)5.2%，每股盈利6分，同比上升3.6%，毛利達(dá)10億元。

　　期內(nèi)良好業(yè)績(jī)主要受益于同店增長(zhǎng)27.4%及2家新增門店的貢獻(xiàn)，集團(tuán)通過自建、收購及租賃的方式，目前共擁有及管理門店38間，同比增長(zhǎng)22%，覆蓋范圍遍及華南、西南、華東及華北。未來3年預(yù)計(jì)新增11家門店。

　　預(yù)計(jì)集團(tuán)2012年開始進(jìn)入地產(chǎn)項(xiàng)目收成期，其中沈陽鐵西項(xiàng)目預(yù)售已超過60%，加上百貨業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展，都為公司收益及現(xiàn)金流做出貢獻(xiàn)。另外，未來國(guó)慶黃金周亦會(huì)對(duì)零售百貨業(yè)有所貢獻(xiàn)。

　　南華金融副主席張賽娥 - 香港證監(jiān)會(huì)持牌人士

　　披露：編寫研究報(bào)告的分析員（們）特此證明，本研究報(bào)告中所表達(dá)的意見準(zhǔn)確地反映了分析員（們）對(duì)此公司及其證券的個(gè)人意見。分析員（們）亦證明分析員（們）沒有，也不會(huì)因本報(bào)告所表達(dá)的具體建議或意見而得到直接或間接的報(bào)酬。

　　我們和我們的附屬機(jī)構(gòu)，管理人員，董事和雇員等，不包括分析員（們），將不時(shí)持長(zhǎng)倉或短倉，作為交易當(dāng)事人，及買進(jìn)或賣出此研究報(bào)告中所涵蓋的公司的證券或衍生工具（包括期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證）。

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