國(guó)金證券(600109,股吧)認(rèn)為,認(rèn)為家紡行業(yè)的市場(chǎng)容量空間廣闊,未來幾年的高增加斷定性高。夢(mèng)潔家紡加快銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大,拉動(dòng)事跡增加,預(yù)計(jì)公司2010-2012年凈利潤(rùn)分辨為0.96億元、1.28億元和1.67億元,同比增速分辨為8.02%、33.4%和30.9%,扣除2009年非經(jīng)常性損益后2010年凈利潤(rùn)增速為57.7%;分辨實(shí)現(xiàn)每股收益1.519元、2.027元和2.653元。公司2010年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)增速超過50%,2011-2012年的凈利潤(rùn)增速也都將超過30%,因此給予公司2010年38-43倍市盈率,對(duì)應(yīng)的股價(jià)在57.7-65.3元之間,目前股價(jià)53.76元,給予“買入”建議。

　　星馬汽車高分紅預(yù)期助推股價(jià)本周上漲13.39%

　　據(jù)WIND資訊最新統(tǒng)計(jì),星馬汽車今年一季每股未分配利潤(rùn)1.0859元,一季每股收益0.24元,預(yù)計(jì)2010年上半年凈利潤(rùn)同比增加200％以上。事跡的高增加,每股未分配利潤(rùn)的高儲(chǔ)備,令其分紅潛力可期。該股本周漲幅13.39%,位居A股漲幅榜前列。

　　公司是國(guó)內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè),散裝水泥運(yùn)輸車占全國(guó)市場(chǎng)50%以上的份額,散裝水泥車的產(chǎn)銷量持續(xù)多年名列全國(guó)第一,混凝土攪拌車產(chǎn)銷量也位居全國(guó)第一。據(jù)公司2009年年報(bào)披露,2009年公司銷售各類專用車輛7102輛,其中混凝土攪拌車4878輛,散裝水泥車1805輛,混凝土泵車28輛,自卸車153輛,其他車輛238輛。2010公司打算實(shí)現(xiàn)銷售收入35億元（含稅）,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元。2010年一季報(bào)對(duì)中報(bào)事跡做出預(yù)告,預(yù)計(jì)2010年上半年凈利潤(rùn)同比增加200％以上。事跡增加原因:產(chǎn)品市場(chǎng)需求茂盛,經(jīng)營(yíng)形勢(shì)持續(xù)良好,原材料價(jià)格相對(duì)低位,產(chǎn)品毛利率進(jìn)步。

　　星馬汽車具有必定的技巧優(yōu)勢(shì)。2009年公司研發(fā)投入11024.85萬(wàn)元,占公司全年?duì)I業(yè)收入的4.16％。完成了47米和52米150排量自制泵車的設(shè)計(jì)、試制工作,并具備小批量穩(wěn)固生產(chǎn)請(qǐng)求;完成了175KW車載式混凝土泵車的設(shè)計(jì)及試制工作,并已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)和銷售;完成了灑水車15M3、20M3、22M3、25M3和油罐車16M3、25M3、32M3的系列化設(shè)計(jì)及試制工作;完成了34方、37方、40方輕量化半掛車和半掛車電動(dòng)機(jī)加柴油機(jī)的雙傳動(dòng)系統(tǒng)的開發(fā)設(shè)計(jì)及試制工作;250升、300升鋁合金油箱,汽車消音器等汽車零部件產(chǎn)品相繼開發(fā)研制成功,并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)。新產(chǎn)品研發(fā)方面,2009年公司共申報(bào)了18個(gè)新產(chǎn)品公告,補(bǔ)全了88個(gè)車型的照片等材料,變更了3個(gè)車型的參數(shù),擴(kuò)大了19個(gè)車型的參數(shù),勘誤了13個(gè)車型的參數(shù)。

　　值得注意的是,在今年4月,公司擬以8.18元/股非公開發(fā)行21826萬(wàn)股收購(gòu)安徽華菱汽車100%股權(quán)。華菱汽車現(xiàn)已形成年產(chǎn)15000臺(tái)重型汽車的產(chǎn)能,是國(guó)內(nèi)重要的重型汽車生產(chǎn)研發(fā)基地。目前公司已具備專用車生產(chǎn)資格,位居專用汽車制作行業(yè)全國(guó)行業(yè)第一,市場(chǎng)占領(lǐng)率約30%;華菱汽車位居全國(guó)重卡行業(yè)第八,市場(chǎng)占領(lǐng)率約3%。本次交易后,公司將通過華菱汽車擁有重型汽車整車生產(chǎn)才能,擁有了重卡底盤、重型載重卡車和多系列專用車全套生產(chǎn)才能。

　　6月21日,星馬汽車明白注入資產(chǎn)事跡補(bǔ)償方法,在披露的增發(fā)計(jì)劃中約定,華菱汽車在公司本次非公開發(fā)行完成后的3年內(nèi),即2010年度、2011年度和2012年度的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)總額不足6.592億元,本次增發(fā)參與方安徽星馬汽車團(tuán)體有限公司等相干方應(yīng)將實(shí)際凈利潤(rùn)總額與6.592億元之間的差額在公司2012年度報(bào)告公告之日起90日內(nèi)向公司補(bǔ)償。如增發(fā)參與方屆時(shí)未有足額現(xiàn)金向公司進(jìn)行補(bǔ)償,則批準(zhǔn)由公司以國(guó)民幣1元的總價(jià)回購(gòu)本次非公開發(fā)行部分新增股份并予以注銷。若股份回購(gòu)事項(xiàng)屆時(shí)未能獲得公司股東大會(huì)審議通過,則增發(fā)參與方承諾將上述用于回購(gòu)的股份無償贈(zèng)送給公司的其他股東。

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