每逢長(zhǎng)假前期,是持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)就開(kāi)端困擾著每一個(gè)投資者的心,今年端午節(jié)長(zhǎng)假顯然也不會(huì)例外。筆者認(rèn)為該問(wèn)題的核心在于斷定節(jié)假日前后,國(guó)內(nèi)外能夠影響資本市場(chǎng)的因素會(huì)產(chǎn)生什么樣的變更？如果能夠理順?biāo)悸?那么是持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)的結(jié)論就能躍然而出。

　　首先,海外資本市場(chǎng)產(chǎn)生的變更可能有利于節(jié)后A股走強(qiáng)。之前,由于我國(guó)壓縮政策持續(xù)出臺(tái),諸如發(fā)行三年期票據(jù)、三次進(jìn)步存款籌備金率、加大對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度、把持商業(yè)銀行放貸范圍、清查處所政府融資平臺(tái)等等,導(dǎo)致了全球投資者對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)及需求將下滑的悲觀預(yù)期。同時(shí),歐元區(qū)多個(gè)國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)此起彼伏,更是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)心起到了推波助瀾的后果。周四晚美股大漲,重要股指漲幅均超過(guò)2%,道瓊斯指數(shù)站穩(wěn)10000點(diǎn)之上。分析其原因有兩條,其一是我國(guó)5月出口數(shù)據(jù)超出預(yù)期,當(dāng)月出口金額達(dá)到1317.6億美元,同比增加48.5%,增速比4月加快18.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口總額1122.3億美元,同比增加48.3%。這顯示中國(guó)進(jìn)出口形勢(shì)好于投資者先前的預(yù)期。其二在于隨著匈牙利、羅馬尼亞等國(guó)家重復(fù)曝出有債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而導(dǎo)致投資者有審美疲勞之嫌,其給全球資本市場(chǎng)帶來(lái)的負(fù)面沖擊邊際效應(yīng)遞減跡象明顯。同時(shí),雖然上周頒布的美國(guó)失業(yè)率數(shù)據(jù)低于預(yù)期,但是投資者很快又從最新頒布的每周新增就業(yè)數(shù)據(jù)中找到樂(lè)觀的理由,這也側(cè)面表明美國(guó)也是人心思漲�？紤]到一方面我國(guó)周五頒布的系列數(shù)據(jù)基礎(chǔ)符合甚至好于預(yù)期,之前對(duì)于經(jīng)濟(jì)快速下滑的擔(dān)心在很大程度上得以緩解。另一方面,之前投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)心情感,隨著重要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)的進(jìn)一步明朗,其實(shí)也已經(jīng)在很大程度上被緩解。下周,美國(guó)頒布遠(yuǎn)低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能性幾乎為零,所以其資本市場(chǎng)延續(xù)之前反彈趨勢(shì)的概率相對(duì)來(lái)說(shuō)較大,這顯然會(huì)提振節(jié)后國(guó)內(nèi)投資者的做多信心。

5月存款搬家凸顯 中小銀行增加快中國(guó)擬投巨資開(kāi)采西伯利亞鐵礦石民航系統(tǒng)弊案要害女富豪浮出水面中國(guó)槍支售買半公開(kāi) 獵槍3800元李小冉與天上人間前老板現(xiàn)身上海[微博]中國(guó)貧富差距的基本在這里

　　其次,國(guó)際大批商品價(jià)格在節(jié)假日期間上漲的概率相對(duì)較大。一方面,大批商品價(jià)格經(jīng)過(guò)前期美元匯率的大幅上漲,累計(jì)上中國(guó)壓縮政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑、需求降落悲觀預(yù)期,價(jià)格已經(jīng)有較大幅度的降落,本身醞釀著超跌反彈的動(dòng)能。另一方面,導(dǎo)致大批商品價(jià)格降落的兩個(gè)因素也正在產(chǎn)生著奇妙的變更。其一在于中國(guó)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略好于預(yù)期,“中國(guó)需求”因素重提可能性較大。其二在于歐元國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)的沖擊似有告一段落的跡象,美元指數(shù)在連創(chuàng)新高后呈現(xiàn)階段性回落的可能性較大,這也會(huì)促使大批商品價(jià)格上漲。所以,筆者斷定,大批商品價(jià)格節(jié)假日期間上漲概率相對(duì)較大。雖然大批商品價(jià)格上漲,對(duì)以制作業(yè)為主的我國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響較大,但是考慮到A股市場(chǎng)中強(qiáng)周期板塊權(quán)重較大,且市場(chǎng)號(hào)召力較強(qiáng)等因素。如果節(jié)假日期間大批商品價(jià)格能夠上漲,那么其能夠給節(jié)后A股走強(qiáng)供給支撐。

　　最后,國(guó)內(nèi)A股超跌后反彈的請(qǐng)求非常明顯。當(dāng)前,市場(chǎng)似乎缺乏持續(xù)做多的理由,但是,無(wú)論是估值程度還是投資者心態(tài),預(yù)期A股持續(xù)大幅下挫的可能性已經(jīng)較小。這在周四下午銀行板塊全面崛起中可見(jiàn)一斑。當(dāng)然,周四銀行板塊的強(qiáng)勢(shì)具體是因?yàn)閰R金增持所導(dǎo)致,還是資金保農(nóng)行順利IPO因素影響,已經(jīng)無(wú)從考證。但是,僅僅借助這些朦朧消息即能夠把股指大幅拉升的現(xiàn)象,表明國(guó)內(nèi)投資者做多的愿望已經(jīng)較為強(qiáng)烈。從技巧分析角度出發(fā),此次下跌的低點(diǎn)2491和前期的2481點(diǎn)正好形成小雙底形態(tài),雖然其間隔時(shí)間略短而顯得力度不足,但是在市場(chǎng)已經(jīng)選擇向上方向后,短期強(qiáng)勢(shì)還是可以等待的。

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