因此，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增加轉(zhuǎn)方法、調(diào)結(jié)構(gòu)的實(shí)際需要來(lái)看，貨幣政策仍然要承擔(dān)重任，不會(huì)有絲毫的松懈。
控通脹要多管齊下。大眾,通脹預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)，CPI指標(biāo)已經(jīng)轉(zhuǎn)正且超過(guò)了年初設(shè)定的3%，物價(jià)漲幅超過(guò)基準(zhǔn)利率造成的負(fù)利率，都請(qǐng)求對(duì)通脹加以把持。控通脹請(qǐng)求通過(guò)適當(dāng)?shù)恼卟僮髑袑?shí)管理好流動(dòng)性和貨幣信貸總量，施展貨幣政策工具在管理通貨膨脹預(yù)期中的作用，同時(shí)根據(jù)形勢(shì)變更機(jī)動(dòng)應(yīng)用通脹預(yù)期管理工具。
此外，控通脹僅靠貨幣政策是不夠的。所以動(dòng)用一些行政手段來(lái)克制價(jià)格的非理性上漲是非常有必要的。比如，目前合同煤與市場(chǎng)煤的價(jià)差為100元—200元/噸。據(jù)媒體報(bào)道，發(fā)改委近日下發(fā)通知，請(qǐng)求煤炭企業(yè)要遵守今年年度合同煤價(jià)，已漲價(jià)的煤炭企業(yè)要在6月底前退回，國(guó)有煤炭企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)要帶頭保持市場(chǎng)煤價(jià)基礎(chǔ)穩(wěn)固，不能帶頭漲價(jià)。這是國(guó)內(nèi)近年來(lái)首次應(yīng)用行政手段調(diào)控煤價(jià)。其目標(biāo)就是為了壓抑通脹預(yù)期。
從國(guó)內(nèi)的實(shí)踐看，貨幣政策為主輔以必要的行政手段是治理通脹的最有效方法。雖然通脹的基數(shù)效應(yīng)在未來(lái)2-3個(gè)月仍處于上升通道，但目前新漲價(jià)因素也已經(jīng)幾近衰竭，所以在貨幣政策和行政手段的共同作用下，通脹是可以把持的。
要高度器重防備系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。防備金融風(fēng)險(xiǎn)今年以來(lái)頻繁的呈現(xiàn)在國(guó)家層面和相干部委的工作會(huì)議上，這也成為貨幣政策松緊有度實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡的重要內(nèi)容。央行表現(xiàn)，2010年全年要持續(xù)領(lǐng)導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)平衡好支撐經(jīng)濟(jì)增加與合理防備金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。其實(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)不僅限于信貸投放，金融機(jī)構(gòu)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)的管理也是重要內(nèi)容之一，并且?guī)?lái)的影響甚至?xí)^(guò)前者。
國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)上市銀行紛紛對(duì)所持有的美國(guó)房利美、房貸美債券以及其他證券化類(lèi)的債券產(chǎn)品進(jìn)行減持，或者是提取壞帳籌備，對(duì)當(dāng)年銀行利潤(rùn)造成負(fù)面影響。為防備類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，銀監(jiān)會(huì)剛剛發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)管理指引》對(duì)此制定了嚴(yán)格的防備措施。
專(zhuān)家稱(chēng)，這個(gè)指引出臺(tái)的背景就是從美國(guó)金融風(fēng)暴到歐洲債務(wù)危機(jī)而引發(fā)的主權(quán)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。盡管中國(guó)銀行(3.39,-0.08,-2.31%)業(yè)對(duì)外貸款占總體貸款比例不算大，對(duì)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)籌備金對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)資金影響有限，但也反應(yīng)出了監(jiān)管層對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的器重。
貨幣政策實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡的“點(diǎn)”在哪里，松緊有度的“度”在哪里，都需要相機(jī)決定，就是要保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要，有利于轉(zhuǎn)方法、調(diào)結(jié)構(gòu)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。易綱說(shuō)的很好，各種工具要留有彈性、留有余地，這樣在要害的時(shí)候，政策是有力的。這就是貨幣政策調(diào)控的藝術(shù)所在。
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